全球存儲芯片行業(yè)領軍企業(yè)美光科技近日發(fā)布最新財報，顯示其2026財年首季業(yè)績全面超預期。公司當季營收達136.4億美元，同比增幅達57%；凈利潤攀升至52.4億美元，每股收益4.6美元，毛利率維持在56%的高位，各項核心指標均超出華爾街分析師預期。受強勁財報提振，美光科技股價在次日交易中大幅高開，盤中漲幅一度逼近17%，最終收漲12.3%。
公司管理層在財報電話會議上明確指出，當前內存市場正經歷歷史性供需錯配。首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra強調："行業(yè)供應缺口將持續(xù)擴大，至少在未來數(shù)年內難以緩解。我們已與客戶簽訂2026全年HBM（高帶寬內存）供應協(xié)議，但即便如此，中期內僅能滿足關鍵客戶50%-65%的需求。"這種供不應求的局面直接推高了產品定價，云存儲業(yè)務營收同比翻倍至52.8億美元，數(shù)據(jù)中心業(yè)務也增長4%至23.8億美元。
對于2026財年第二季度，美光給出了更為樂觀的指引：預計營收將達187億美元，毛利率提升至67%，每股收益8.19美元。投資機構Wedbush分析指出，DRAM價格年底前可能上漲30%，NAND閃存價格漲幅將達20%。彭博行業(yè)報告則認為，存儲芯片漲價趨勢短期內不會逆轉，這為美光持續(xù)擴張?zhí)峁┯辛χ巍?/p>
在產能布局方面，美光宣布將2026財年資本支出從180億美元上調至200億美元，重點投向HBM產能擴張和1-gamma DRAM節(jié)點量產。公司預測，HBM市場規(guī)模將以40%的年復合增長率快速增長，從2025年的350億美元擴張至2028年的1000億美元，較此前預期提前兩年突破千億門檻。這個數(shù)字已超過2024年整個DRAM市場的規(guī)模，凸顯AI算力需求對高端存儲芯片的拉動效應。
供應鏈關系正在發(fā)生深刻變化。Mehrotra透露，美光正與多家戰(zhàn)略客戶談判多年期供應合同，合同期限從傳統(tǒng)的一年延長至數(shù)年，且包含更嚴格的履約條款。這種轉變反映出內存芯片從普通組件升級為決定產品性能的戰(zhàn)略資源。"無論是數(shù)據(jù)中心還是邊緣設備，AI體驗都依賴于充足的內存支持，"他表示，"內存已從系統(tǒng)配角轉變?yōu)樾阅荜P鍵要素。"
市場研究機構數(shù)據(jù)顯示，2024年全球AI服務器出貨量同比增長45%，帶動HBM需求激增。美光作為全球第三大DRAM供應商，其產能擴張計劃將直接影響行業(yè)格局。公司預計，服務器、PC和移動設備三大終端市場對存儲芯片的需求將持續(xù)走強，這種趨勢在AI算力競賽背景下可能進一步加劇。
