隨著資本市場(chǎng)改革的持續(xù)深化與居民財(cái)富管理需求的日益多元化，私募基金行業(yè)正迎來高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。證券類私募管理規(guī)模突破7萬億元大關(guān)，成為財(cái)富管理市場(chǎng)的重要配置力量。面對(duì)數(shù)千家私募管理人從初創(chuàng)到百億級(jí)、從主觀多頭到量化策略的差異化需求，傳統(tǒng)券商服務(wù)模式面臨升級(jí)挑戰(zhàn)，如何構(gòu)建差異化服務(wù)體系成為行業(yè)焦點(diǎn)。

平安證券副總經(jīng)理姜學(xué)紅在接受專訪時(shí)表示，中國證券市場(chǎng)"機(jī)構(gòu)化"進(jìn)程不可逆轉(zhuǎn)，公司已將私募與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)置于戰(zhàn)略核心地位。通過整合集團(tuán)綜合金融資源，平安證券為私募管理人搭建了全鏈條業(yè)務(wù)生態(tài)平臺(tái)，同時(shí)依托"平安30"財(cái)富管理體系構(gòu)建買方投顧服務(wù)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)管理人與客戶需求的精準(zhǔn)對(duì)接。目前該體系保有規(guī)模已突破100億元，覆蓋近千億私募交易資產(chǎn)。

針對(duì)私募行業(yè)生態(tài)的深刻變革，姜學(xué)紅指出三大顯著趨勢(shì)：私募產(chǎn)品業(yè)績持續(xù)跑贏大盤，代銷配置需求激增；投資策略呈現(xiàn)多市場(chǎng)、多資產(chǎn)、多策略特征；行業(yè)集中度加速提升，5億元以上規(guī)模管理人數(shù)量快速增長。這些變化為券商帶來雙重機(jī)遇：既可通過優(yōu)質(zhì)私募產(chǎn)品配置提升客戶收益，又能依托科技賦能提供智能化交易服務(wù)，并在衍生品對(duì)沖、融資融券等領(lǐng)域深化合作。

在差異化服務(wù)方面，平安證券建立了三維服務(wù)體系。資金端針對(duì)百億級(jí)私募推動(dòng)全國代銷，為小型私募提供區(qū)域定制服務(wù)；交易端為量化私募開發(fā)7套專屬交易終端，配備4套極速交易柜臺(tái)及逾10種智能算法；增值服務(wù)則根據(jù)主觀多頭、量化、險(xiǎn)資MOM等不同策略類型，提供投研支持、系統(tǒng)優(yōu)化、聯(lián)合風(fēng)控等定制化方案。

綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)化體現(xiàn)在多個(gè)層面。資金引入方面，構(gòu)建了證券代銷、"平安30"投資、私募定制、外部資金生態(tài)圈四位一體服務(wù)體系；對(duì)沖工具領(lǐng)域，聯(lián)合平安期貨提供指數(shù)期貨交易支持，并開發(fā)收益互換、場(chǎng)外期權(quán)等定制產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)管理層面，建立覆蓋事前、事中、事后的全流程風(fēng)控體系，支持多業(yè)務(wù)品種實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)預(yù)警。

在"黑馬"私募培育機(jī)制上，平安證券創(chuàng)新采用"賽馬"模式。通過覆蓋3000家管理人的"盡調(diào)池"，經(jīng)6-12個(gè)月跟蹤驗(yàn)證篩選出200家進(jìn)入"觀察池"，再通過投放驗(yàn)證優(yōu)選50家進(jìn)入"核心池"。該體系貫穿投前深度盡調(diào)、投中策略監(jiān)控、投后歸因分析全流程，并配套年度私募大賽十大獎(jiǎng)項(xiàng)評(píng)選，獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)可直接進(jìn)入觀察池。2023年大賽吸引超500家機(jī)構(gòu)參與，挖掘出12家新興優(yōu)質(zhì)管理人。

高凈值客戶資金加速入市趨勢(shì)下，平安證券的買方投顧轉(zhuǎn)型成效顯著。姜學(xué)紅表示，財(cái)富管理已進(jìn)入3.0時(shí)代，公司通過"平安30"體系實(shí)現(xiàn)雙重價(jià)值創(chuàng)造：一方面為私募管理人提供交易服務(wù)與生態(tài)平臺(tái)，另一方面引導(dǎo)客戶進(jìn)行權(quán)益類資產(chǎn)配置。目前該體系客戶權(quán)益配置占比達(dá)42%，較行業(yè)平均水平高出15個(gè)百分點(diǎn)，客戶長期持有周期延長至2.3年。

對(duì)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，姜學(xué)紅認(rèn)為核心在于資產(chǎn)配置能力與綜合服務(wù)生態(tài)。平安證券正通過"平安30"投資能力迭代與全流程顧問服務(wù)構(gòu)建雙重壁壘：投資端采用"核心+衛(wèi)星"策略配置，近三年組合收益跑贏基準(zhǔn)8.2個(gè)百分點(diǎn)；顧問端建立客戶畫像系統(tǒng)，將行為損耗率從行業(yè)平均的35%降至18%。這種"投資+服務(wù)"的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，正在重塑私募財(cái)富管理的價(jià)值鏈條。