2月10日，聚焦邊緣計算與終端設(shè)備AI推理芯片研發(fā)的愛芯元智正式登陸港交所，成為首家在港股上市的邊緣計算AI芯片企業(yè)。上市首日，公司股價以28.2港元發(fā)行價開盤后震蕩上行，盤中最高觸及29.18港元，最終收平于發(fā)行價，全日成交2258.74萬股，涉資6.35億港元，對應(yīng)市值達165.75億港元。此次全球發(fā)售1.05億股H股，凈募資約27.9億港元，公開發(fā)售階段獲104.82倍超額認購，市場熱度可見一斑。

在AI大模型從云端向邊緣側(cè)遷移的產(chǎn)業(yè)浪潮中，愛芯元智構(gòu)建了覆蓋視覺終端、智能汽車、邊緣AI推理三大場景的業(yè)務(wù)體系。公司采用無晶圓廠模式，核心技術(shù)包括混合精度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU）與AI圖像信號處理器（AI-ISP）。其中，愛芯通元NPU支持多精度計算，可靈活適配Transformer和CNN等主流模型，實現(xiàn)邊緣設(shè)備的低功耗AI推理；愛芯智眸AI-ISP技術(shù)則能在低光等極端環(huán)境下提供高質(zhì)量成像，為下游AI任務(wù)提供數(shù)據(jù)支撐。

視覺終端是愛芯元智的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。其智能視覺感知SoC產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于IP與同軸攝像機，覆蓋檢測、交通管理等場景。截至2025年9月30日，該系列產(chǎn)品累計出貨量突破1.57億顆，2024年以912.4萬顆的出貨量位列全球視覺端側(cè)AI推理芯片市場第五，市占率6.8%；在中高端細分市場更以24.1%的市占率位居全球首位。智能汽車領(lǐng)域則是公司戰(zhàn)略拓展的重點方向。自2021年啟動專用芯片研發(fā)以來，已推出M55H、M57及M76H三款面向L2級與L2+級ADAS應(yīng)用的SoC。截至2025年9月30日，智能汽車SoC累計出貨量超51.88萬臺，按2024年安裝量計算，成為第二大國產(chǎn)智能駕駛SoC供應(yīng)商。其中，M57SoC已取得六款車型定點，新一代產(chǎn)品M97預(yù)計于2026年第三季度推出，將進一步提升AI計算能力與多傳感器融合支持。

盡管業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U張，愛芯元智仍面臨財務(wù)挑戰(zhàn)。公司自成立以來持續(xù)虧損，2022年至2024年年內(nèi)虧損分別為6.12億元、7.43億元、9.04億元人民幣；2025年前九個月虧損進一步擴大至8.56億元人民幣，經(jīng)調(diào)整虧損仍達4.62億元人民幣。高額研發(fā)投入是虧損主因，2022年至2024年研發(fā)開支從4.46億元增至5.89億元人民幣，2025年前九個月研發(fā)開支為4.14億元人民幣，占同期收入比例達153.8%。負債方面，截至2025年9月30日，公司負債凈額45.18億元人民幣，流動負債凈額為57.96億元人民幣，主要源于向投資者發(fā)行的具有優(yōu)先權(quán)的股份。公司表示，上市后這些金融工具將轉(zhuǎn)換為普通股，負債將重新分類至權(quán)益，但短期內(nèi)流動性壓力仍存。

愛芯元智還面臨客戶與供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險。2025年前九個月，前五大客戶貢獻了75%收入，最大客戶收入占比28%；同期前五大供應(yīng)商采購額占總采購額66.4%，最大供應(yīng)商采購占比為22.2%。庫存周轉(zhuǎn)壓力也逐漸顯現(xiàn)，截至2025年9月30日，存貨金額3.62億元人民幣，較2024年末大幅增長，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2024年的198天升至369天。公司解釋稱，存貨增加主要為應(yīng)對市場需求增長，但庫存積壓可能導(dǎo)致減值風(fēng)險，對現(xiàn)金流造成壓力。

愛芯元智的上市，也讓其背后核心投資人——韋爾股份創(chuàng)始人虞仁榮的半導(dǎo)體投資版圖浮出水面。作為中國半導(dǎo)體行業(yè)的標志性人物，虞仁榮通過上市、投資、捐贈等多重資本運作，持續(xù)擴張半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈布局。截至2025年7月，其直接控股企業(yè)達61家，間接持股企業(yè)超876家，投資版圖橫跨半導(dǎo)體、智能硬件、新材料等領(lǐng)域。豪威集團是虞仁榮商業(yè)版圖的核心中樞，這家公司通過2019年跨國并購豪威科技，轉(zhuǎn)型為全球領(lǐng)先的Fabless半導(dǎo)體設(shè)計公司，并在汽車CIS領(lǐng)域占據(jù)全球約32.9%的市場份額。2026年1月，豪威集團成功登陸港交所，首日市值一度突破1370億港元，標志著“A+H”雙資本平臺戰(zhàn)略落地。

在集成電路封測領(lǐng)域，虞仁榮與行業(yè)老將任志軍聯(lián)手，通過資本和資源注入，將瀕臨破產(chǎn)的新恒匯成功盤活并推向資本市場。2025年6月，新恒匯登陸創(chuàng)業(yè)板，首日股價暴漲229.06%，成為虞仁榮在A股收獲的第二個IPO。作為共同實際控制人之一和第一大股東，虞仁榮通過直接間接持股31.94%，不僅獲得可觀投資回報，更完善了在封測領(lǐng)域的布局。在半導(dǎo)體設(shè)備賽道，虞仁榮早在2020年就以個人身份投資中科飛測，這家國內(nèi)領(lǐng)先半導(dǎo)體量檢測設(shè)備公司于2023年5月登陸科創(chuàng)板，為其帶來超8倍賬面回報。虞仁榮還通過旗下豪威集團參與腦機接口領(lǐng)軍企業(yè)強腦科技的Pre-IPO融資，該企業(yè)已于2026年1月向港交所提交IPO申請，投后估值超13億美元。

作為頂級半導(dǎo)體投資基金的有限合伙人，虞仁榮個人出資的半導(dǎo)體領(lǐng)域私募基金超過10只。其中，晉江馮源繪芯股權(quán)投資合伙企業(yè)是其核心投資載體之一，虞仁榮作為最大LP出資比例47.89%。該基金已投出南芯半導(dǎo)體、微導(dǎo)科技、德邦科技、廣立微4家上市公司，對廣立微、南芯半導(dǎo)體、微導(dǎo)納米的投資分別實現(xiàn)7.23倍、2.69倍、2.66倍賬面回報。蘇州工業(yè)園區(qū)智禹東微創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)中，虞仁榮以17.86%出資比例成為最大出資人，該基金投資的東微半導(dǎo)于2022年2月登陸科創(chuàng)板，帶來3.59倍賬面回報。韋爾股份下屬全資子公司浙江韋爾股權(quán)投資有限公司還參與投資上海韋豪創(chuàng)芯管理有限公司，截至目前已管理11只基金，投資數(shù)十家高成長性企業(yè)，涵蓋阿維塔科技、賽美特、安測半導(dǎo)體、地平線機器人等多個知名項目，形成了與虞仁榮個人投資、基金矩陣互補的產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)。

豪威集團也積極以戰(zhàn)略投資者身份參與產(chǎn)業(yè)鏈上下游資本化進程。2026年1月，全球領(lǐng)先智能產(chǎn)品ODM龍旗科技啟動港股發(fā)行，豪威集團全資子公司“韋爾半導(dǎo)體香港有限公司”作為基石投資者參與認購。作為豪威圖像傳感器芯片的核心下游客戶，此次投資是典型的沿產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸。同年2月，全球最大PCB專用設(shè)備制造商大族數(shù)控在港交所上市，“豪威香港”亦參與認購，投資額約980萬美元。PCB是承載所有芯片的物理基礎(chǔ)，制造設(shè)備屬于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游關(guān)鍵環(huán)節(jié)，這筆投資體現(xiàn)了豪威集團向上游核心裝備領(lǐng)域進行戰(zhàn)略布局的意圖。