阿里巴巴最新發(fā)布的2026財年第三財季業(yè)績報告顯示，公司當(dāng)季實現(xiàn)營業(yè)收入2848.43億元，同比增長2%，增速較上一季度有所回落。凈利潤方面，經(jīng)調(diào)整EBITA為233.97億元，同比下降57%；歸屬于普通股股東的凈利潤為163.22億元，同比降幅達(dá)67%。這份財報發(fā)布后，阿里巴巴美股市場反應(yīng)強(qiáng)烈，股價開盤即大幅下挫，跌幅一度觸及9.68%。

盡管整體業(yè)績承壓，但阿里巴巴在即時零售和AI領(lǐng)域的布局正顯現(xiàn)出積極信號。財報顯示，2025年第四季度，阿里即時零售業(yè)務(wù)收入達(dá)208.42億元，同比增長56%，占中國電商集團(tuán)整體收入的13%。該業(yè)務(wù)在經(jīng)歷第三季度激烈競爭后，客戶留存率顯著提升，單位經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)改善。管理層透露，即時零售業(yè)務(wù)雖尚未實現(xiàn)盈利，但預(yù)計未來幾個季度將進(jìn)一步優(yōu)化，并維持2028財年整體交易規(guī)模突破萬億元的目標(biāo)，計劃通過持續(xù)投入鞏固市場領(lǐng)先地位。

傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)方面，受宏觀消費環(huán)境疲軟、暖冬氣候及春節(jié)時間錯配等因素影響，季度內(nèi)收入增速放緩至1%。其中，客戶管理收入（CMR）同比增長1%至1026.64億元。管理層解釋稱，促銷周期延長和消費者權(quán)益投入增加導(dǎo)致利潤承壓，但近期消費復(fù)蘇態(tài)勢明顯，疊加即時零售戰(zhàn)略拉動，實物電商成交和CMR增速已顯著回升。

AI戰(zhàn)略層面，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘宣布，未來五年將推動包含MaaS在內(nèi)的云和AI商業(yè)化年度收入突破1000億美元。公司正構(gòu)建覆蓋芯片、云、模型和應(yīng)用的全棧AI體系：以平頭哥芯片和云計算為基礎(chǔ)設(shè)施層，以Token Hub為主線串聯(lián)大模型、MaaS業(yè)務(wù)及“to B+to C”應(yīng)用層。作為底層布局的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，平頭哥自研GPU芯片已實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，截至2026年2月累計交付47萬片，其60%以上產(chǎn)品服務(wù)于外部商業(yè)化客戶，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融、自動駕駛等領(lǐng)域。管理層強(qiáng)調(diào)，平頭哥不僅助力成本優(yōu)化，更在算力供應(yīng)保障上發(fā)揮戰(zhàn)略作用，未來不排除推動其獨立上市，但暫無明確時間表。

在面向消費者的AI布局中，阿里巴巴自2025年11月以來圍繞千問大模型展開密集動作：推出千問App、成立千問C端事業(yè)群，覆蓋App、夸克、AI硬件等產(chǎn)品線。通過春節(jié)期間的“30億請客計劃”，千問全端月活躍用戶已突破3億。組織架構(gòu)方面，公司于3月16日成立Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群，整合通義實驗室、MaaS業(yè)務(wù)線、千問事業(yè)部等資源，以“創(chuàng)造、輸送、應(yīng)用Token”為核心目標(biāo)。吳泳銘指出，AI已進(jìn)入Agentic驅(qū)動的新階段，模型與應(yīng)用需緊密協(xié)作，ATH事業(yè)群的設(shè)立正是為了構(gòu)建這一生態(tài)閉環(huán)。