隨著*ST東易（SZ002713）重整計(jì)劃逐步推進(jìn)，其股價(jià)除權(quán)問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。根據(jù)最新公告，公司將以資本公積金轉(zhuǎn)增股本方式實(shí)施重整，平均轉(zhuǎn)股價(jià)格為5.89元/股。由于轉(zhuǎn)增股份不向原股東分配，此次除權(quán)將直接導(dǎo)致老股東賬戶(hù)資產(chǎn)縮水，這一特殊安排與常規(guī)高送轉(zhuǎn)形成鮮明對(duì)比。

根據(jù)重整方案，公司將以現(xiàn)有4.2億股為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增12.7股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，轉(zhuǎn)增后總股本將增至9.5億股。新增股份將全部用于清償債務(wù)及引入戰(zhàn)略投資者，原股東無(wú)法獲得任何股份補(bǔ)償。法律人士指出，這種技術(shù)性除權(quán)與常規(guī)高送轉(zhuǎn)有本質(zhì)區(qū)別，市場(chǎng)無(wú)法提前精確計(jì)算除權(quán)價(jià)格，需待股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)確定后方能明確。

當(dāng)前*ST東易股價(jià)報(bào)10.42元/股，較轉(zhuǎn)股價(jià)格高出76.9%。根據(jù)安排，2025年12月29日將作為股權(quán)登記日，這意味著除權(quán)已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。市場(chǎng)分析認(rèn)為，由于原股東未獲股份補(bǔ)償，除權(quán)將直接導(dǎo)致其持股比例稀釋?zhuān)~戶(hù)市值面臨下行壓力。這種特殊安排在近期已引發(fā)資金撤離，公司股價(jià)在重整計(jì)劃公布后出現(xiàn)顯著回調(diào)。

值得注意的是，資本市場(chǎng)已出現(xiàn)類(lèi)似案例可供參考。*ST寧科在12月11日除權(quán)當(dāng)日股價(jià)下跌26.24%，但隨后連續(xù)七個(gè)交易日漲停，股價(jià)重回除權(quán)前水平。*ST名家則在12月22日除權(quán)后次日大漲14.78%，同樣實(shí)現(xiàn)填權(quán)行情。法律專(zhuān)家表示，填權(quán)現(xiàn)象主要取決于市場(chǎng)對(duì)重整后公司基本面改善的預(yù)期，以及資金對(duì)重組概念的追捧程度。

*ST東易的重整方案包含算力資產(chǎn)注入等特殊安排，該概念曾推動(dòng)其股價(jià)在9月25日至11月19日期間累計(jì)上漲250%。但隨著除權(quán)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，資金開(kāi)始出現(xiàn)分歧，11月20日后股價(jià)回落至10月底水平。市場(chǎng)觀察人士指出，若后續(xù)資產(chǎn)注入能實(shí)質(zhì)性改善公司經(jīng)營(yíng)，仍可能吸引資金回流，但填權(quán)行情并非必然發(fā)生。

除*ST東易外，*ST亞太也于近期披露重整方案。該公司表示，若股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)高于2.95元/股將實(shí)施除權(quán)，當(dāng)前股價(jià)為9.02元/股。不過(guò)該公司尚未公布具體股權(quán)登記日期，市場(chǎng)仍在持續(xù)關(guān)注其重整進(jìn)展。