隨著*ST東易（SZ002713）重整計(jì)劃逐步推進(jìn)，其股價(jià)除權(quán)問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。12月23日晚間，該公司發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，明確本次重整中資本公積金轉(zhuǎn)增股本的平均價(jià)格為5.89元/股，結(jié)合即將到來(lái)的股權(quán)登記日，股價(jià)除權(quán)已成定局。這一安排與常規(guī)高送轉(zhuǎn)存在本質(zhì)差異，老股東不會(huì)獲得新增股份，反而需直接承擔(dān)除權(quán)帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)重整方案，*ST東易將以現(xiàn)有4.2億股總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增12.7股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，轉(zhuǎn)增后總股本將擴(kuò)大至9.5億股。新增股份不向原股東分配，而是專項(xiàng)用于清償債務(wù)及引入戰(zhàn)略投資者。法律界人士指出，此次除權(quán)屬于重整計(jì)劃下的技術(shù)性調(diào)整，老股東未獲得實(shí)際股份補(bǔ)償，因此無(wú)法通過(guò)常規(guī)公式預(yù)判除權(quán)價(jià)格，需等待股權(quán)登記日收盤價(jià)及最終參考價(jià)公布后才能確定。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至公告發(fā)布日，*ST東易股價(jià)報(bào)10.42元/股，較5.89元的轉(zhuǎn)增均價(jià)存在顯著溢價(jià)。股權(quán)登記日定于2025年12月29日，距離當(dāng)前不足一周時(shí)間。值得注意的是，該公司股價(jià)曾在9月25日至11月19日期間因重整計(jì)劃中涉及算力資產(chǎn)注入預(yù)期而暴漲250%，但11月20日計(jì)劃公布后出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，目前股價(jià)已回落至10月底水平。分析認(rèn)為，資金撤離主要源于對(duì)除權(quán)后賬戶資產(chǎn)縮水的擔(dān)憂——老股東未獲新增股份，除權(quán)實(shí)質(zhì)上構(gòu)成直接損失。

盡管如此，市場(chǎng)仍存在積極信號(hào)。此前完成重整的*ST寧科與*ST名家均出現(xiàn)填權(quán)行情：*ST寧科在12月11日除權(quán)日下跌26.24%后，股價(jià)連續(xù)七個(gè)交易日漲停，目前已恢復(fù)至除權(quán)前水平；*ST名家則在12月22日除權(quán)日下跌9.55%后，次日反彈14.78%。法律專家解釋，填權(quán)現(xiàn)象的出現(xiàn)取決于市場(chǎng)對(duì)重整成功、資產(chǎn)質(zhì)量改善的預(yù)期，以及資金情緒的推動(dòng)。若*ST東易后續(xù)基本面改善預(yù)期獲得認(rèn)可，同樣存在填權(quán)可能，但這一結(jié)果并非確定。

值得關(guān)注的是，另一家ST公司*ST亞太也在12月23日晚間披露重整計(jì)劃，明確若股權(quán)登記日收盤價(jià)高于2.95元/股將實(shí)施除權(quán)。該公司當(dāng)前股價(jià)為9.02元/股，但未公布具體登記日時(shí)間。市場(chǎng)分析人士提醒，重整股的股價(jià)波動(dòng)受多重因素影響，投資者需謹(jǐn)慎評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng)操作。