KKR合伙人兼大中華區(qū)私募股權(quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人孫錚近日表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略，將價(jià)值創(chuàng)造作為核心目標(biāo)，通過優(yōu)化投資組合質(zhì)量，重點(diǎn)篩選資產(chǎn)負(fù)債表健康、現(xiàn)金流穩(wěn)定、凈資產(chǎn)收益率（ROE）較高且具備下行保護(hù)能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這一策略旨在應(yīng)對(duì)當(dāng)前全球信貸周期后期的市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)把握人工智能技術(shù)發(fā)展帶來的產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇。

面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)，KKR提出要超越傳統(tǒng)"貝塔"收益模式，轉(zhuǎn)而追求運(yùn)營(yíng)層面的"阿爾法"收益。公司計(jì)劃在私募股權(quán)和實(shí)物資產(chǎn)領(lǐng)域加大布局力度，重點(diǎn)關(guān)注股權(quán)分拆、運(yùn)營(yíng)效率提升以及輕資本模式等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。孫錚強(qiáng)調(diào)，這種轉(zhuǎn)型需要更精細(xì)化的投資管理和更深入的投后賦能。

對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，孫錚判斷2026年將進(jìn)入溫和穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和綠色經(jīng)濟(jì)將成為主要驅(qū)動(dòng)力，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將占據(jù)核心地位?；谶@一判斷，KKR將采取"積極而審慎"的投資策略，重點(diǎn)布局具有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。值得注意的是，國(guó)內(nèi)控股型交易市場(chǎng)正呈現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)，企業(yè)家代際傳承、企業(yè)非核心資產(chǎn)剝離以及二級(jí)市場(chǎng)回暖等因素，正在創(chuàng)造大量結(jié)構(gòu)性并購(gòu)機(jī)會(huì)。

在投后管理方面，KKR通過具體案例展示了其價(jià)值創(chuàng)造能力：協(xié)助雷士照明優(yōu)化渠道布局和研發(fā)體系，推動(dòng)全億健康提升運(yùn)營(yíng)效率，以及通過治理優(yōu)化幫助施爾豐實(shí)現(xiàn)過去五年EBITDA年均增長(zhǎng)超20%。這些實(shí)踐為公司的投資策略提供了有力驗(yàn)證——2025年KKR在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了超過10億美元的多元化退出。

展望未來投資路徑，KKR表示將保持戰(zhàn)略定力，通過靈活的退出機(jī)制實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值，同時(shí)持續(xù)深化對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的布局。公司強(qiáng)調(diào)，在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，紀(jì)律性投資和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)將成為穿越周期的關(guān)鍵要素。