在近日舉行的2026中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇年會(huì)上，摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)發(fā)表了對(duì)全球貨幣體系及資產(chǎn)配置的深刻見(jiàn)解。他指出，以美元為核心的法定貨幣體系正面臨信用危機(jī)，其相對(duì)于非法定貨幣類(lèi)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)力持續(xù)走弱，能源、貴金屬等戰(zhàn)略資源以及部分非傳統(tǒng)貨幣體系資產(chǎn)正成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

邢自強(qiáng)分析稱(chēng)，美國(guó)當(dāng)前通過(guò)維持高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與高通脹水平來(lái)壓低實(shí)際利率的債務(wù)化解模式，與二戰(zhàn)后處理債務(wù)問(wèn)題的策略存在相似性。但這種模式存在長(zhǎng)期隱患，美元貶值趨勢(shì)已逐漸顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年美元指數(shù)累計(jì)下跌近10%，2026年這一趨勢(shì)可能延續(xù)。他特別指出，歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體同樣深陷債務(wù)泥潭，且在人工智能技術(shù)革命中落后于美國(guó)，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣間的匯率波動(dòng)實(shí)質(zhì)上成為"比差競(jìng)爭(zhēng)"。

對(duì)于全球貨幣體系變革，邢自強(qiáng)認(rèn)為，多數(shù)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向內(nèi)生性發(fā)展策略削弱了法定貨幣體系的根基，非貨幣類(lèi)戰(zhàn)略資產(chǎn)在投資組合中的地位日益重要。其中，能源和貴金屬等實(shí)物資產(chǎn)相對(duì)于法定貨幣的升值趨勢(shì)尤為明顯。他特別提到，人民幣資產(chǎn)可被視為傳統(tǒng)貨幣體系外的替代選擇，但其吸引力取決于能否提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)期回報(bào)率。

在行業(yè)配置方面，邢自強(qiáng)強(qiáng)調(diào)高科技領(lǐng)域?qū)⒂楷F(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。人工智能、生物醫(yī)藥、人形機(jī)器人等前沿產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)能，這些賽道有望持續(xù)獲得資本青睞。他建議投資者重點(diǎn)關(guān)注具備核心技術(shù)突破能力和可持續(xù)商業(yè)模式的企業(yè)，這些領(lǐng)域可能成為未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。