在文創(chuàng)市場，泡泡瑪特憑借潮流玩具俘獲年輕群體，而另一家企業(yè)則以獨特的定位，在中年男性消費領域嶄露頭角，它就是杭州銅師傅文創(chuàng)（集團）股份有限公司。近日，銅師傅再度向港交所遞交上市申請，若成功上市，有望成為“銅文創(chuàng)第一股”。

銅師傅專注于銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代設計、使用場景巧妙融合。其核心消費群體為30歲至55歲的男性，因此被業(yè)內(nèi)形象地稱為“中年男人的泡泡瑪特”。據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2024年，銅師傅在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場以總收入計算位居榜首，市場份額達35%。

從財務數(shù)據(jù)來看，銅師傅展現(xiàn)出較強的盈利能力。2022年至2024年，公司收入持續(xù)穩(wěn)定增長，分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元；凈利潤分別為5693.8萬元、4413.1萬元和7898.2萬元，同期毛利率分別為32.2%、32.4%及35.4%。不過，2025年上半年，公司營收2.92億元，較2024年同期減少11.2%，凈利潤3024.4萬元，同比減少23.9%。公司解釋稱，營收減少是因策略性將更多研發(fā)資源投入到銅質(zhì)擺件，導致銅雕畫新產(chǎn)品減少、銷量下滑；凈利潤減少主要歸因于IPO相關的一次性開支，扣除這些開支后，預計2025年度凈利潤將超過2024年。

在銷售渠道方面，銅師傅采用多渠道銷售網(wǎng)絡。直銷模式包括通過電商旗艦店的在線直銷和通過直營零售店的線下直銷；經(jīng)銷模式由買斷模式下的在線及線下經(jīng)銷商組成；代銷模式主要通過托管的第三方在線平臺進行。公司國內(nèi)銷售以線上為主，較為依賴線上電商平臺。2022年至2024年及2025年上半年，線上直銷收入分別占總收入的70.6%、69.9%、70.5%及69.8%。2025年上半年，公司持續(xù)擴張直營店網(wǎng)點，線下直銷收入同比大幅增加至1457萬元。報告期內(nèi)，線上客單價分別為958元、822元、777元及556元；線下直營店客單價分別約為1918元、1734元、568元及659元。截至2025年6月末，公司擁有11家線下直營門店和由56家授權線下經(jīng)銷商運營的63家門店，未來三年計劃新開50家直營店，重點布局北京、上海、杭州、成都等城市。銅師傅還在積極拓展國際市場，2024年新開拓美國市場，全年實現(xiàn)收入41.7萬元，收入占比為0.1%；2025年上半年在美國收入為27.5萬元。

銅師傅的創(chuàng)立源于創(chuàng)始人俞光的一次偶然經(jīng)歷。早年從事衛(wèi)浴行業(yè)的俞光，對關公像情有獨鐘，在購買一尊售價高達120萬元的銅質(zhì)關公像時，他發(fā)現(xiàn)了其中的商機。2013年3月，俞光創(chuàng)立銅師傅，開始自制銅質(zhì)工藝品。經(jīng)過9個月的嘗試和數(shù)千萬元的前期投入，2014年初，公司成功做出一款銅質(zhì)小沙彌。2015年，借助《西游記之大圣歸來》電影的熱度，銅師傅團隊打造了“歡樂西游”產(chǎn)品；2016年，“大圣之大勝”銅質(zhì)工藝品上線，在淘寶平臺眾籌了947萬元，刷新了淘寶設計類產(chǎn)品的眾籌紀錄，當年公司銷售額突破億元。銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品一直是銅師傅的核心品類，2022年至2024年，其收入分別為4.796億元、4.88億元及5.51億元，分別占同期總收入的95.4%、96.3%及96.6%。公司還逐步拓展至塑膠潮玩、銀質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品及黃金文創(chuàng)產(chǎn)品等多元材質(zhì)品類。

銅師傅旗下?lián)碛卸鄠€子品牌，以滿足不同消費群體的需求。“閱銀”主打銀質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，專注于茶具及裝飾品等功能性、象征性物件，各期收入占比相對較小?！碍t匠金鋪”是2024年推出的黃金文創(chuàng)品牌，以999純金為主要材料，創(chuàng)立當年收入127.4萬元，占比0.2%；2025年上半年收入迅速增長至587.8萬元，占比為1.9%。針對年輕消費者，公司推出子品牌“歡喜小將”，主營融合文化元素與潮玩設計的塑膠收藏品，2022年至2024年及2025年上半年，收入對各期收入的貢獻率分別為0.7%、2.6%、2.5%和1.7%。而主營木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品的子品牌“唯檀”，由于收入及收入占比均較低，公司已決定從2022年起停產(chǎn)，后續(xù)收入主要來自出售存貨。

俞光是忠實的“米粉”，他效仿雷軍小米的七字訣，總結(jié)出自己的創(chuàng)業(yè)八字訣——“降維、專注、極致、口碑”，還打造了“銅粉節(jié)”。雷軍也很看好銅師傅，稱贊其是“小米體系之外最像小米的企業(yè)”。2017年和2018年，在銅師傅發(fā)展的關鍵節(jié)點，雷軍創(chuàng)立的順為資本和小米旗下天津金米接連投資。在股權結(jié)構(gòu)上，公司創(chuàng)始人兼CEO俞光持有約26.27%的表決權，是公司單一最大股東。順為資本和小米集團分別是第二大和第三大股東，順為資本持股13.39%，小米旗下天津金米持股9.56%，合計持股22.95%。

盡管中國金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場規(guī)模較大，2024年達252億元，但銅質(zhì)工藝產(chǎn)品市場規(guī)模較小且集中度高。2024年，銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品細分市場規(guī)模約15.8億元，預計到2029年增長至23億元，目前銅師傅和“朱炳仁·銅”瓜分了近七成市場。然而，近幾年銅師傅面臨一些挑戰(zhàn)，線上線下客單價持續(xù)走低，而主要材料銅的成本卻持續(xù)上漲。銅的年均價從2020年的48773.5元/噸上漲至2024年的74958.3元/噸，截至2025年6月末，銅價已達77596.2元/噸，預計到2029年將達93494.1元/噸。從成本角度看，銅師傅各期的平均銅購買價也呈上升趨勢。銅師傅雖然合作IP眾多，但尚未出現(xiàn)具有強大文化穿透力的超級IP符號，在吸引年輕消費者方面，與泡泡瑪特和老鋪黃金相比存在一定差距。對于銅師傅來說，如何在保持性價比優(yōu)勢的同時，賦予產(chǎn)品更深的文化價值，擺脫“男性”刻板印象，或許是當前需要思考的問題。