杭州銅師傅文創(chuàng)（集團）股份有限公司近日正式登陸港交所，以“中國銅質(zhì)文創(chuàng)第一股”的身份開啟資本市場新篇章。此次全球發(fā)售740.68萬股，發(fā)行價定為60港元/股，募資總額約4.4億港元，截至上市首日收盤，公司總市值突破20億港元。

與傳統(tǒng)文創(chuàng)品牌聚焦年輕群體不同，銅師傅精準鎖定30-55歲中年消費市場，被業(yè)內(nèi)稱為“中年人的泡泡瑪特”。這一群體兼具經(jīng)濟實力與文化審美，消費決策理性且注重產(chǎn)品內(nèi)涵，既不盲目追逐潮流，也不為營銷概念買單，更愿意為兼具文化價值與工藝質(zhì)感的產(chǎn)品支付溢價。數(shù)據(jù)顯示，2025年前9個月，該公司累計售出140萬件銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，驗證了這一細分市場的強勁購買力。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，銅師傅在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品市場占據(jù)領先地位，以35%的市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一。從財務表現(xiàn)看，銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品始終是核心收入支柱，2022年至2025年前9個月，該品類收入分別為4.80億元、4.88億元、5.51億元及4.25億元，呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。

公司創(chuàng)始人俞光與小米生態(tài)的深度綁定成為市場關注焦點。作為自述的“骨灰級米粉”，俞光將小米的性價比策略與粉絲運營模式引入銅師傅，通過優(yōu)化供應鏈、控制成本，實現(xiàn)“高端銅藝平民化”的定位。2017年，俞光攜銅像樣品與商業(yè)計劃書赴順為資本路演，僅用一小時便獲得1.1億元A輪融資，由順為資本與小米生態(tài)鏈聯(lián)合領投。次年，公司完成3.1億元B輪融資，小米系資本持續(xù)加注。

股權結(jié)構(gòu)顯示，俞光直接持股26.27%為第一大股東，雷軍旗下順為資本與小米旗下天津金米分別持股13.39%和9.56%，位列第二、三大股東。據(jù)測算，小米系資本累計投資1.6億元，合計持股超22%，成為公司最大機構(gòu)股東。隨著銅師傅成功上市，小米所持股份市值約5.5億港元，投資回報率顯著。

雷軍曾公開評價銅師傅為“小米體系外最像小米的創(chuàng)業(yè)企業(yè)”。這一判斷源于雙方在商業(yè)模式上的高度契合：通過極致效率實現(xiàn)高性價比，借助社群運營深化用戶粘性，并以爆款單品打開市場。銅師傅的案例，為傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代商業(yè)的結(jié)合提供了新范本。