中國中免（601888.SH）近日宣布重大收購計(jì)劃，擬以3.95億美元（約合人民幣27.54億元）現(xiàn)金收購DFS大中華區(qū)旅游零售業(yè)務(wù)相關(guān)股權(quán)及資產(chǎn)。此次交易涉及DFS新加坡、DFS香港持有的DFS Cotai Limitada100%股權(quán)，以及DFS香港旗下2家門店的相關(guān)資產(chǎn)和大中華區(qū)無形資產(chǎn)。

作為全球領(lǐng)先的高端旅游零售商，DFS成立于1960年，門店遍布全球主要機(jī)場及市中心核心地段，目前由奢侈品集團(tuán)LVMH持有。根據(jù)公告，DFS Cotai Limitada是一家依據(jù)澳門法律設(shè)立的私人有限責(zé)任公司，主營業(yè)務(wù)涵蓋百貨零售、寄賣、進(jìn)出口、倉儲(chǔ)式賣場特色貨物經(jīng)營，以及美容院和按摩院運(yùn)營等。交易完成后，該公司將納入中免國際合并報(bào)表，由中免國際全資持有。

此次收購的資產(chǎn)范圍廣泛，包括DFS香港持有的2家門店的人員、租賃合同、店面固定資產(chǎn)及存貨等，以及DFS大中華區(qū)的品牌所有權(quán)、會(huì)員體系和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)。畢馬威測算顯示，交易標(biāo)的DFS港澳地區(qū)旅游零售門店業(yè)務(wù)2024年?duì)I業(yè)收入達(dá)41.49億元，凈利潤1.28億元；2025年前三季度營業(yè)收入為27.54億元，凈利潤1.33億元。

在完成收購的同時(shí)，中國中免還與LVMH間接持有的Delphine SAS、Miller家族信托企業(yè)Shoppers Holdings HK Limited簽署認(rèn)購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，中國中免將以77.21港元/股的價(jià)格在港股市場對(duì)上述兩家企業(yè)進(jìn)行增發(fā)，股份數(shù)量分別為733.01萬股和463.74萬股，合計(jì)約占總股本的0.57%。這一認(rèn)購價(jià)較1月19日聯(lián)交所收市價(jià)87.4港元/股折讓約11.66%，較前30個(gè)交易日平均收市價(jià)折讓約0%，認(rèn)購股份總代價(jià)最多為9.24億港元（約合人民幣8.26億元）。這意味著中免將獲得來自LVMH集團(tuán)約8.26億元的投資。

國金證券研報(bào)指出，DFS大中華區(qū)在香港、澳門合計(jì)擁有9家門店，這兩個(gè)地區(qū)是我國高端旅行消費(fèi)的重要目的地。通過此次收購，中國中免可整合DFS的全球品牌資源、會(huì)員體系和門店資產(chǎn)，有助于覆蓋高端消費(fèi)客群，穩(wěn)固在大中華區(qū)的競爭優(yōu)勢。引入LVMH作為股東及戰(zhàn)略合作伙伴，將為中國中免在奢侈品采購、品牌資源配置和聯(lián)合推廣等方面帶來更多便利。

從中國中免最新公布的業(yè)績表現(xiàn)來看，2025年前三季度，公司營業(yè)收入為398.62億元，同比下降7.34%；凈利潤為30.52億元，同比下降22.13%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次收購將有助于中國中免加強(qiáng)在港澳地區(qū)的布局，同時(shí)為國潮商品出海創(chuàng)造有利條件。