中科曙光（603019.SH）與海光信息（688041.SH）近日同步公告，宣布終止籌劃近七個月的換股吸收合并重組事項。這一決定引發(fā)資本市場廣泛關(guān)注，雙方在投資者互動中明確表示，終止重組不會影響產(chǎn)業(yè)協(xié)同，反而將推動國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)形成更開放的市場化生態(tài)。

中科曙光在投資者關(guān)系記錄中重點介紹了其新推出的曙光scaleX640超節(jié)點產(chǎn)品。該產(chǎn)品采用開放架構(gòu)設(shè)計，支持英偉達等國際品牌及國產(chǎn)主流AI加速卡，用戶可根據(jù)需求靈活選擇芯片方案。通過硬件架構(gòu)、冷卻及供電技術(shù)的創(chuàng)新，其集約化程度達到全球領(lǐng)先水平，綜合性能在國內(nèi)市場占據(jù)優(yōu)勢地位。隨著大模型參數(shù)規(guī)模擴大和推理集群化部署需求增長，scaleX640的兼容性優(yōu)勢將進一步凸顯，目前已具備適配英偉達H200芯片的技術(shù)能力。

針對國際芯片競爭格局，中科曙光強調(diào)開放架構(gòu)的戰(zhàn)略價值。相較于英偉達H200芯片附帶銷售分成機制帶來的成本壓力，國產(chǎn)方案在性價比和安全合規(guī)方面形成差異化競爭力。海光信息在投資者說明會上補充指出，H200的市場滲透面臨采購成本高企等挑戰(zhàn)，這為國產(chǎn)芯片創(chuàng)造了發(fā)展機遇。

關(guān)于重組終止原因，海光信息董事總經(jīng)理沙超群透露，核心變量在于市場環(huán)境發(fā)生劇變。自2025年6月重組預案披露至8月中旬，雙方股價走勢平穩(wěn)；但此后受國際形勢變化、A股市場波動及AI產(chǎn)業(yè)熱度提升影響，股價同步上漲且波動加劇。截至終止公告日，中科曙光市值達1318億元，海光信息市值突破5078億元，較預案初期顯著增長。復雜的換股比例（1:0.5525）、大規(guī)模配套募資及權(quán)屬調(diào)整方案，在動態(tài)市場環(huán)境下最終難以落地。

面對投資者對信息披露的關(guān)切，雙方強調(diào)已持續(xù)披露重組進展，但市場因素具有不可預測性。中科曙光明確表示，終止重組后無減持海光信息股份計劃，維持現(xiàn)有持股比例更符合產(chǎn)業(yè)協(xié)同的長期利益。海光信息則重申，將聚焦高端芯片研發(fā)，持續(xù)強化DCU產(chǎn)品在性能對標、生態(tài)兼容和安全合規(guī)方面的優(yōu)勢。

中科曙光董事總經(jīng)理歷軍提出，重組終止使兩家企業(yè)成為國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的“雙核心”。海光信息作為獨立芯片供應(yīng)商，可向全行業(yè)提供DCU等核心算力芯片；中科曙光則以整機廠商身份，與多家芯片企業(yè)開展開放合作。這種“芯片廠商競爭+整機廠商擇優(yōu)采購”的生態(tài)模式，既能避免單一企業(yè)戰(zhàn)略失誤對產(chǎn)業(yè)造成沖擊，又能提升整體抗風險能力。

在具體合作層面，雙方將深化系統(tǒng)級產(chǎn)品協(xié)同。海光芯片與曙光服務(wù)器的深度適配工作正在推進，共同構(gòu)建覆蓋“芯端-云-算”的完整產(chǎn)業(yè)鏈能力。中科曙光圍繞高端計算機業(yè)務(wù)，持續(xù)布局超節(jié)點智算、算力調(diào)度等全棧技術(shù)；海光信息則通過性價比優(yōu)勢和本土化服務(wù)，鞏固DCU產(chǎn)品的市場地位。這種從芯片層到系統(tǒng)層的技術(shù)互補，正支撐國產(chǎn)AI算力基礎(chǔ)設(shè)施向自主可控方向演進。