第114屆全國(guó)糖酒商品交易會(huì)上，電解質(zhì)水成為各大品牌競(jìng)相展示的焦點(diǎn)。輕上、李子園、恒大冰泉、名仁等品牌紛紛將電解質(zhì)水?dāng)[放在展位最顯眼的位置，而農(nóng)夫山泉、蒙牛、好望水、東鵬飲料、統(tǒng)一等飲料行業(yè)巨頭也爭(zhēng)相布局這一細(xì)分賽道。這一景象讓人不禁回想起元?dú)馍謶{借外星人電解質(zhì)水一度占據(jù)市場(chǎng)半壁江山的輝煌時(shí)刻。然而，如今的市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生巨大變化，元?dú)馍帜芊窭^續(xù)保持領(lǐng)先地位，成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2025年夏季，飲料市場(chǎng)遭遇前所未有的寒流。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，7月至9月，飲料銷(xiāo)售額連續(xù)三個(gè)月同比下滑，其中9月全渠道增速下降9%，線下渠道降幅更是達(dá)到10.4%。與此同時(shí)，消費(fèi)端的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。以電解質(zhì)水為例，2022年至2025年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)涌現(xiàn)出59款電解質(zhì)產(chǎn)品，僅2025年前五個(gè)月就有超過(guò)14款新品上市。面對(duì)如此激烈的市場(chǎng)環(huán)境，元?dú)馍帜芊窭^續(xù)堅(jiān)持“不折騰、以不變應(yīng)萬(wàn)變”的策略，引發(fā)業(yè)界廣泛討論。

回顧元?dú)馍值陌l(fā)展歷程，其崛起之路堪稱(chēng)一部高頻推新的擴(kuò)張史。2023年以前，正值新消費(fèi)風(fēng)口，元?dú)馍置磕晖瞥龀^(guò)30款新品，僅蘇打氣泡水就迭代出30種不同口味。奶茶、電解質(zhì)水、無(wú)糖茶、乳茶、酸奶、植物茶等品類(lèi)不斷擴(kuò)張，高峰時(shí)期一個(gè)月能推出10款新品。然而，這種高速擴(kuò)張模式在2021年后逐漸顯現(xiàn)疲態(tài)。當(dāng)年，元?dú)馍咒N(xiāo)售額增速下滑近40%，2022年同比增速降至20%。此后幾年，公司幾乎不再公開(kāi)具體營(yíng)收數(shù)據(jù)，僅透露2025年業(yè)績(jī)連續(xù)三年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

2023年后，元?dú)馍终{(diào)整戰(zhàn)略，推新速度明顯放緩。新品上市周期從8至9個(gè)月延長(zhǎng)至15至16個(gè)月，年度新品數(shù)量?jī)H為2022年的三分之一。目前，元?dú)馍止倬W(wǎng)僅展示元?dú)馍?、外星人、好自在、冰茶、乳茶五大產(chǎn)品線。公司計(jì)劃在2026年進(jìn)一步放慢更新速度，這一決策背后既有行業(yè)創(chuàng)新乏力的現(xiàn)實(shí)考量，也有成本控制的需求。飲料行業(yè)成本結(jié)構(gòu)復(fù)雜，蔗糖、PET樹(shù)脂、紙箱等原材料成本占比高，加上營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用居高不下，推新成本與收益的落差促使企業(yè)更加謹(jǐn)慎。

盡管推新速度放緩，但元?dú)馍植⑽捶艞壥袌?chǎng)爭(zhēng)奪。在《2025飲料新品TOP100》中，元?dú)馍峙c康師傅并列第一，均有9款新品上榜，涵蓋功能飲料、即飲茶、奶茶和亞洲傳統(tǒng)飲料等多個(gè)品類(lèi)。飲料行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)也不允許元?dú)馍终嬲鞍察o”下來(lái)。2025年第三季度數(shù)據(jù)顯示，飲料主流類(lèi)目普遍呈現(xiàn)銷(xiāo)售額、件數(shù)、訂單數(shù)“三降”局面，但新品迭代速度卻達(dá)到歷史新高，全年推出約700款新品，平均每天兩款新品上市。營(yíng)養(yǎng)素飲料領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，2025年第一季度就投放32款新品，元?dú)馍值木SB水、維C水面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

飲料市場(chǎng)的低迷與外賣(mài)大戰(zhàn)和現(xiàn)制茶飲的崛起密切相關(guān)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年三季度軟飲料產(chǎn)量持續(xù)下滑，7月至9月同比降幅逐步擴(kuò)大。統(tǒng)一中國(guó)將飲料業(yè)務(wù)下滑歸因于外賣(mài)大戰(zhàn)，伊利也承認(rèn)包裝液態(tài)奶受到茶飲替代影響。與此同時(shí)，新茶飲行業(yè)卻呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。以終端零售額計(jì)算，我國(guó)現(xiàn)制飲品市場(chǎng)規(guī)模有望從2022年的4213億元增長(zhǎng)至2028年的11805億元，蜜雪集團(tuán)、古茗、茶百道等五家新茶飲集團(tuán)營(yíng)收總計(jì)超過(guò)600億元，歸母凈利潤(rùn)超百億元。

瓶裝飲料與現(xiàn)制茶飲的此消彼長(zhǎng)，反映出消費(fèi)市場(chǎng)的深刻變化。性價(jià)比重構(gòu)是首要因素，現(xiàn)制茶飲客單價(jià)普遍降至10至15元，而瓶裝飲料價(jià)格卻逐年上漲，3元以下產(chǎn)品幾乎絕跡，主流價(jià)格帶升至5至6元。場(chǎng)景與社交屬性的缺失也使傳統(tǒng)飲料失去年輕消費(fèi)群體。百森咨詢數(shù)據(jù)顯示，63%的新茶飲消費(fèi)者消費(fèi)意愿穩(wěn)定，逛街購(gòu)物和下午茶成為核心場(chǎng)景，而瓶裝飲料的功能場(chǎng)景相對(duì)單一。盡管傳統(tǒng)飲料巨頭試圖通過(guò)DIY調(diào)酒等方式打造場(chǎng)景自由，但能否跟上現(xiàn)制茶飲的步伐仍存疑問(wèn)。

面對(duì)市場(chǎng)變化，元?dú)馍衷?025年交出一份不錯(cuò)的成績(jī)單：外星人電解質(zhì)水同比增長(zhǎng)34%，維C橙味與夏黑葡萄味氣泡水同比增長(zhǎng)52%，冰茶系列同比增長(zhǎng)56%，好自在系列同比增長(zhǎng)36%，維生素水同比增長(zhǎng)128%。公司還在自建工廠和研發(fā)創(chuàng)新方面加大投入，效仿農(nóng)夫山泉的模式。2021年，元?dú)馍衷谙虒幫顿Y建設(shè)第四座自建工廠，年產(chǎn)能達(dá)8億元，并設(shè)立創(chuàng)新院和中試基地，服務(wù)飲料企業(yè)開(kāi)發(fā)新品。然而，在品牌積淀和渠道根基遠(yuǎn)不及傳統(tǒng)巨頭的情況下，僅靠這兩點(diǎn)能否在飲料行業(yè)脫穎而出，仍是未知數(shù)。

當(dāng)前，飲料賽道仍未能擺脫“流量為王”的競(jìng)爭(zhēng)模式。2025年，約3000個(gè)品牌發(fā)起近1.3萬(wàn)次聯(lián)名事件，日均聯(lián)名數(shù)達(dá)35次。瑞幸咖啡全年聯(lián)名高達(dá)22次，東鵬特飲通過(guò)押注張雪機(jī)車(chē)獲得超10億級(jí)全球曝光。元?dú)馍秩粝霝槠垦b飲料重新?tīng)?zhēng)得一席之地，必須克服流量焦慮。然而，公司市場(chǎng)處境復(fù)雜，一方面用戶忠誠(chéng)度高，另一方面新品難以破圈拉新，只能在原有用戶池中輪轉(zhuǎn)。加碼營(yíng)銷(xiāo)雖能打破用戶閉環(huán)，但行業(yè)現(xiàn)實(shí)又讓其不敢貿(mào)然激進(jìn)。在種種矛盾中，元?dú)馍种荒苓x擇“以不變應(yīng)萬(wàn)變”，等待市場(chǎng)給出答案。