鍋圈（02517.HK）在2025年交出了一份亮眼的成績單。全年收入達(dá)78.10億元，同比增長20.7%；凈利潤4.54億元，同比大增88.2%；核心經(jīng)營利潤4.61億元，同比增長48.2%。這一成績不僅刷新了公司上市以來的紀(jì)錄，也標(biāo)志著其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效。

創(chuàng)始人楊明超在業(yè)績交流會上坦言，過去兩年公司曾面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2023至2024年間，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化影響，鍋圈主動(dòng)放緩擴(kuò)張節(jié)奏，門店數(shù)量一度出現(xiàn)回調(diào)。“當(dāng)時(shí)甚至做好了店面數(shù)降至7000家的最壞打算?！睏蠲鞒貞浀?。然而，2025年的逆勢增長證明，公司的調(diào)整策略奏效了。

支撐這一增長的核心是即時(shí)零售戰(zhàn)略的落地。2024年9月，鍋圈推出“鍋圈閃購”，以門店為前置倉，實(shí)現(xiàn)線上內(nèi)容營銷與線下三小時(shí)內(nèi)配送的融合。楊明超透露，這一模式迅速提升了店效和人效，“閃購的價(jià)值已上升到運(yùn)營最高層級”。財(cái)報(bào)顯示，即時(shí)零售業(yè)務(wù)成為拉動(dòng)業(yè)績增長的關(guān)鍵引擎。

門店升級是另一重要抓手。鍋圈將傳統(tǒng)40-80平方米的社區(qū)小店逐步改造為大店模型，擴(kuò)大面積的同時(shí)豐富品類供給、拓展消費(fèi)場景。2025年，新開和升級的大店均實(shí)現(xiàn)GMV大幅增長。楊明超宣布，2026年將通過新開和調(diào)改兩種方式新增約3000家大店，加速這一模式的復(fù)制。

下沉市場成為新的增長極。2025年，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增1004家，占總新增門店的七成，總數(shù)突破3000家。楊明超將鄉(xiāng)鎮(zhèn)店比作“中國版山姆”，認(rèn)為其兼具To-B和To-C業(yè)務(wù)，能滿足下沉市場對品質(zhì)餐飲的迫切需求。他透露，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)店?duì)I業(yè)額已超過縣城門店，未來十年計(jì)劃在鄉(xiāng)鎮(zhèn)布局至少2萬家門店。

南方市場的突破則為鍋圈打開了新空間。長期以來，華南市場因消費(fèi)習(xí)慣差異成為“硬骨頭”。2025年下半年，鍋圈將該區(qū)域設(shè)為“特區(qū)”，由楊明超親自帶隊(duì)調(diào)整策略：針對南方對鮮食的需求，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；重新設(shè)計(jì)門店模型，提升運(yùn)營效率。數(shù)據(jù)顯示，80平方米的新模型門店GMV較傳統(tǒng)店翻倍，目前已穩(wěn)定運(yùn)營半年。

創(chuàng)新業(yè)態(tài)的探索也在同步推進(jìn)。2025年，鍋圈推出“鍋圈露營”項(xiàng)目，覆蓋室內(nèi)、郊區(qū)、景區(qū)及民宿等多場景，計(jì)劃在全國鋪開。另一項(xiàng)目“鍋圈小炒”則聚焦家庭用餐場景，目前已在鄭州進(jìn)入終試階段，預(yù)計(jì)下半年開放加盟。楊明超表示，這些新業(yè)態(tài)將與主業(yè)形成互補(bǔ)，構(gòu)建更完整的消費(fèi)生態(tài)。

對于2026年，楊明超充滿信心。他宣布將新增3000家門店，使總數(shù)達(dá)到14500家左右，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)大店調(diào)改和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場深耕。在他看來，鍋圈已進(jìn)入“結(jié)構(gòu)性增長”的新階段，“只要即時(shí)零售的窗口還在，自營閃購業(yè)務(wù)就有大發(fā)展?jié)摿Α薄?/p>