截至目前，已有26家上市券商或其核心主體陸續(xù)披露了業(yè)績快報(bào)或預(yù)告，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，這些券商的凈利潤均預(yù)告實(shí)現(xiàn)同比增長，呈現(xiàn)出行業(yè)整體向好的態(tài)勢。在已披露數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)成為推動業(yè)績增長的核心動力，其中22家券商明確提及了具體增長原因，財(cái)富管理業(yè)務(wù)被普遍視為關(guān)鍵引擎，投資業(yè)務(wù)緊隨其后，16家券商在此領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入提升。

頭部券商的業(yè)績表現(xiàn)尤為突出。行業(yè)領(lǐng)軍者中信證券預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤300.51億元，同比增長38.46%，成為唯一一家凈利潤突破300億元的上市券商。公司表示，經(jīng)紀(jì)、投資銀行及自營業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)較快增長，國際化布局也持續(xù)貢獻(xiàn)收益。另一家完成合并重組的國泰海通證券同樣表現(xiàn)亮眼，預(yù)計(jì)凈利潤區(qū)間為275.33億元至280.06億元，同比增幅達(dá)111%至115%，盈利能力躍居行業(yè)前列。其增長主要得益于零售、機(jī)構(gòu)及企業(yè)客戶服務(wù)體系的升級，以及吸收合并產(chǎn)生的相關(guān)收益。

在頭部機(jī)構(gòu)穩(wěn)健領(lǐng)跑的同時(shí)，部分中小型券商憑借差異化優(yōu)勢展現(xiàn)了更強(qiáng)的業(yè)績彈性。數(shù)據(jù)顯示，26家券商中凈利潤同比增幅超過100%（按預(yù)告上限計(jì)）的“翻倍級”選手多達(dá)8家。其中，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)凈利潤同比增幅在520.7%至722.7%之間，暫居首位，公司稱業(yè)績大幅扭虧主要源于投資收益的顯著增加。錦龍股份同樣實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤預(yù)計(jì)增長約1.7至2倍，但其業(yè)績變動主要源于參股公司業(yè)績提升及股權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來的非經(jīng)常性收益。

湘財(cái)股份與國聯(lián)民生證券（由國聯(lián)證券吸收合并民生證券后主體）的業(yè)績增長也十分顯著，預(yù)計(jì)最高增幅均達(dá)到約4倍。湘財(cái)股份將增長歸因于旗下湘財(cái)證券在財(cái)富管理及自營業(yè)務(wù)上的發(fā)力，而國聯(lián)民生證券則表示，業(yè)務(wù)整合效應(yīng)釋放、各條線業(yè)務(wù)增長及上年同期基數(shù)較低，共同推動了業(yè)績躍升。

針對券商板塊整體向好的業(yè)績表現(xiàn)，開源證券在研報(bào)中分析指出，2025年市場上漲、交投活躍以及投行業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，是驅(qū)動券商經(jīng)紀(jì)與投資收入同比高增長的關(guān)鍵因素，并最終傳導(dǎo)至凈利潤。居民財(cái)富遷移過程中，新發(fā)偏股基金同比改善，也為券商大資管收入持續(xù)增長提供了動力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。