阿里巴巴集團(tuán)近日公布了2026財(cái)年第二季度（7月至9月）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，集團(tuán)總收入達(dá)到2477.95億元人民幣，同比增長(zhǎng)5%。若剔除已剝離的高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)收入，同口徑收入增幅達(dá)15%。這一成績(jī)單背后，是阿里在人工智能和即時(shí)零售領(lǐng)域的持續(xù)加碼。

財(cái)報(bào)顯示，阿里云業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。電商客戶管理收入（CMR）增長(zhǎng)10%，即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入更是飆升60%。中國(guó)電商事業(yè)群CEO蔣凡在財(cái)報(bào)會(huì)議上透露，即時(shí)零售業(yè)務(wù)中非茶飲類訂單占比已超75%，高客單價(jià)訂單比例顯著提升。他特別提到，淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)與阿里生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)正在顯現(xiàn)，第二階段將重點(diǎn)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)效益，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

這份亮眼的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)背后，是阿里在戰(zhàn)略領(lǐng)域的巨額投入。本季度集團(tuán)凈利潤(rùn)同比下降53%，經(jīng)調(diào)整EBITA降幅達(dá)78%，主要源于對(duì)即時(shí)零售用戶體驗(yàn)升級(jí)和科技研發(fā)的持續(xù)投入。首席財(cái)務(wù)官徐宏坦言，公司正將利潤(rùn)和現(xiàn)金流投向未來(lái)布局，過(guò)去四個(gè)季度在AI與云基礎(chǔ)設(shè)施方面的資本支出已達(dá)1200億元。這種"舍利潤(rùn)換增長(zhǎng)"的策略，在現(xiàn)金流數(shù)據(jù)上體現(xiàn)得尤為明顯——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比下降68%，自由現(xiàn)金流由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出218.40億元。

在AI戰(zhàn)略布局上，阿里巴巴展現(xiàn)出更大雄心。集團(tuán)CEO吳泳銘宣布，除已公布的3800億元云與AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃外，不排除進(jìn)一步追加投入。他透露，阿里正同步推進(jìn)AI to B和AI to C兩大方向：在B端致力于成為全球領(lǐng)先的全棧AI服務(wù)商，在C端則基于自研模型打造超級(jí)原生應(yīng)用。這種雙向發(fā)力策略已初見成效——國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，速賣通等業(yè)務(wù)效率顯著提升。

行業(yè)觀察人士指出，阿里AI戰(zhàn)略的核心優(yōu)勢(shì)在于中文語(yǔ)境下的數(shù)據(jù)積累。經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林分析認(rèn)為，其千問(wèn)大模型通過(guò)對(duì)標(biāo)ChatGPT功能，同時(shí)發(fā)揮中文數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，正在構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力。這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)正與電商業(yè)務(wù)形成良性互動(dòng)：一方面通過(guò)AI應(yīng)用吸引流量導(dǎo)入電商生態(tài)，另一方面用智能客服、商品推薦等場(chǎng)景應(yīng)用提升商家效率。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)崔麗麗教授補(bǔ)充道，雖然C端大模型尚未進(jìn)入商業(yè)化階段，但垂直場(chǎng)景的數(shù)據(jù)積累將持續(xù)強(qiáng)化阿里在AI領(lǐng)域的技術(shù)壁壘。

在消費(fèi)領(lǐng)域，阿里正加速整合生態(tài)資源。今年6月，餓了么、飛豬并入中國(guó)電商事業(yè)群，標(biāo)志著公司向大消費(fèi)平臺(tái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。高管在會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，未來(lái)將重點(diǎn)打通各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)，在即時(shí)零售、本地生活等領(lǐng)域提升市場(chǎng)份額。這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型在數(shù)據(jù)上已現(xiàn)端倪——淘寶App月活用戶快速增長(zhǎng)，即時(shí)零售訂單量持續(xù)攀升，高德地圖等本地生活服務(wù)的用戶粘性不斷增強(qiáng)。

面對(duì)短期利潤(rùn)壓力，阿里管理層展現(xiàn)出堅(jiān)定決心。徐宏明確表示，本季度是淘寶閃購(gòu)?fù)度氲母叻迤?，隨著運(yùn)營(yíng)效率提升，未來(lái)投入力度將顯著收縮。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。這種"戰(zhàn)略定力"在資本市場(chǎng)引發(fā)關(guān)注——盡管凈利潤(rùn)大幅下滑，但機(jī)構(gòu)投資者更看重其AI基礎(chǔ)設(shè)施布局和消費(fèi)生態(tài)整合帶來(lái)的長(zhǎng)期價(jià)值。在數(shù)字化浪潮席卷全球的當(dāng)下，阿里巴巴正用真金白銀的投入，書寫著關(guān)于未來(lái)商業(yè)形態(tài)的新答案。