A股市場(chǎng)家用電器板塊102家上市公司2025年前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)近日披露完畢。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，這些企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.3萬(wàn)億元，較上年同期增長(zhǎng)7.33%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)1018.14億元，同比增長(zhǎng)10.17%。行業(yè)整體呈現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但毛利率水平出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。

頭部企業(yè)繼續(xù)主導(dǎo)行業(yè)格局。美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器三大巨頭分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3647.16億元、2340.54億元和1376.54億元，構(gòu)成行業(yè)第一梯隊(duì)。四川長(zhǎng)虹和海信家電以超500億元的營(yíng)收規(guī)模緊隨其后。增速方面，同洲電子以176.75%的營(yíng)收增幅領(lǐng)跑全行業(yè)，石頭科技和三星新材的營(yíng)收增長(zhǎng)均超過(guò)50%。第三季度單季數(shù)據(jù)顯示，美的集團(tuán)營(yíng)收突破1100億元，海爾智家、格力電器和四川長(zhǎng)虹單季度營(yíng)收均超300億元。

利潤(rùn)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯分層特征。三大巨頭前三季度凈利潤(rùn)均突破百億元，其中美的集團(tuán)以超300億元凈利潤(rùn)位居榜首。行業(yè)整體盈利質(zhì)量提升的同時(shí)，仍有12家企業(yè)出現(xiàn)虧損，深康佳A、火星人、勤上股份虧損額均超過(guò)1.5億元。值得關(guān)注的是，同洲電子和惠而浦凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)400%，而立達(dá)信、德昌股份等10家企業(yè)利潤(rùn)降幅超過(guò)20%。第三季度單季，科沃斯、四川長(zhǎng)虹等企業(yè)利潤(rùn)增速超過(guò)500%，深康佳A則虧損超5億元。

毛利率指標(biāo)反映行業(yè)成本壓力。全行業(yè)平均毛利率為24.51%，較上年同期下降1.16個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)毛利率21.55%，同比下降1.35個(gè)百分點(diǎn)。具體企業(yè)表現(xiàn)差異顯著，倍輕松以62.1%的毛利率位居首位，海洋王、飛科電器毛利率均超過(guò)57%，但有40余家企業(yè)毛利率不足30%。毛利率變動(dòng)方面，同洲電子、融捷健康等4家企業(yè)同比提升超4個(gè)百分點(diǎn)，而億田智能、宏?？萍嫉?家企業(yè)毛利率下滑超10個(gè)百分點(diǎn)。第三季度單季，行業(yè)平均毛利率和中位數(shù)毛利率分別為23.73%和20.47%，較前三季度略有下降。

分析人士指出，家用電器行業(yè)在消費(fèi)升級(jí)和智能化轉(zhuǎn)型推動(dòng)下保持增長(zhǎng)，但原材料成本、供應(yīng)鏈波動(dòng)等因素對(duì)盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。頭部企業(yè)通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)創(chuàng)新鞏固市場(chǎng)地位，中小型企業(yè)則通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)尋求突破。隨著行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，企業(yè)間的分化態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)加劇。