入華十載，Swisse斯維詩(shī)交出了一份亮眼成績(jī)單：全球收入突破10億美元，成為健合集團(tuán)（1112.HK）全家營(yíng)養(yǎng)戰(zhàn)略落地的重要標(biāo)志。這家源自澳大利亞的營(yíng)養(yǎng)品牌，不僅在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)13.3%的同比增長(zhǎng)，更以占集團(tuán)ANC業(yè)務(wù)70.7%的銷售額，穩(wěn)居內(nèi)地維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑市場(chǎng)前列。其母公司健合集團(tuán)公布的財(cái)報(bào)顯示，2025年全年?duì)I收達(dá)143.5億元，其中中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)率高達(dá)71.1%，現(xiàn)金流儲(chǔ)備超17億元，為持續(xù)擴(kuò)張奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

健合集團(tuán)的轉(zhuǎn)型軌跡，折射出中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)的深刻變革。中研普華預(yù)測(cè)，2030年中國(guó)大健康市場(chǎng)規(guī)模將突破29萬(wàn)億元，健康管理等新興領(lǐng)域占比持續(xù)提升。消費(fèi)需求從“普適性補(bǔ)充”轉(zhuǎn)向“精細(xì)化定制”，人口老齡化與年輕群體健康意識(shí)前置的雙重驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)行業(yè)向高端化、細(xì)分化加速演進(jìn)。在這場(chǎng)變革中，缺乏科研支撐的中小品牌逐步退出市場(chǎng)，而擁有全品類布局與強(qiáng)品牌認(rèn)知的頭部企業(yè)，正通過(guò)馬太效應(yīng)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

面對(duì)行業(yè)洗牌，健合集團(tuán)構(gòu)建了覆蓋全生命周期的營(yíng)養(yǎng)生態(tài)。其業(yè)務(wù)版圖從嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)延伸至成人護(hù)理與寵物健康，形成“三足鼎立”格局：成人營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理用品（ANC）業(yè)務(wù)營(yíng)收69.5億元，占集團(tuán)總收入48.4%；嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品（BNC）業(yè)務(wù)營(yíng)收52.6億元，同比增長(zhǎng)20%；寵物營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品（PNC）業(yè)務(wù)營(yíng)收21.5億元，同比增長(zhǎng)8.7%。這種布局不僅分散了單一賽道風(fēng)險(xiǎn)，更通過(guò)資源共享實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展——例如，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)的份額達(dá)17.1%，其自主研發(fā)的短雙歧桿菌HH079專利技術(shù)，將消費(fèi)者生命周期延伸至兒童成長(zhǎng)期，打開(kāi)品類增長(zhǎng)新空間。

Swisse的韌性增長(zhǎng)，是健合戰(zhàn)略落地的典型樣本。2025年，該品牌在產(chǎn)品、品牌與渠道三端同步發(fā)力：產(chǎn)品端從基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)向高階賽道延伸，高純魚(yú)油+輔酶Q10、第二代超光瓶等新品熱銷；品牌端通過(guò)“Swisse Mega Brand”戰(zhàn)略，以主品牌聯(lián)動(dòng)Swisse PLUS（高端）、Swisse Me（年輕群體）、Little Swisse（兒童）三大子品牌，實(shí)現(xiàn)全年齡段覆蓋；渠道端構(gòu)建“線上全域+線下新零售”體系，抖音渠道銷售額同比增長(zhǎng)71.4%，線下新零售增長(zhǎng)29.7%，山姆、開(kāi)市客等高端超市正成為新的增長(zhǎng)極。這種線上線下協(xié)同的模式，既觸達(dá)了年輕群體的線上消費(fèi)習(xí)慣，又通過(guò)線下場(chǎng)景沉淀品牌價(jià)值，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供持續(xù)動(dòng)力。

寵物營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)的崛起，為健合開(kāi)辟了第三增長(zhǎng)曲線。2025年，其PNC業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)完成渠道優(yōu)化與產(chǎn)品高端化調(diào)整，銷售額增長(zhǎng)8.6%；北美市場(chǎng)Zesty Paws快樂(lè)一爪同比增長(zhǎng)12.8%，覆蓋全美超2萬(wàn)家門(mén)店；英國(guó)、歐洲、澳新等市場(chǎng)的布局也在加速推進(jìn)。集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)完善產(chǎn)品組合與全渠道擴(kuò)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步鞏固在寵物營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

健合集團(tuán)首席執(zhí)行官李鳳婷指出，大健康產(chǎn)業(yè)正從可選消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)閯傂孕枨螅锟萍?、?shù)字化與AI技術(shù)的應(yīng)用，不僅提升了產(chǎn)品研發(fā)與質(zhì)量控制能力，更重構(gòu)了企業(yè)與消費(fèi)者的服務(wù)方式。健合的戰(zhàn)略不僅是品類擴(kuò)張，更是圍繞全家庭營(yíng)養(yǎng)健康構(gòu)建系統(tǒng)化能力，在細(xì)分需求中建立長(zhǎng)期價(jià)值。例如，通過(guò)分齡營(yíng)養(yǎng)解決方案推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，強(qiáng)化科學(xué)循證與質(zhì)量管控，同時(shí)倡導(dǎo)健康“反內(nèi)卷”，引導(dǎo)消費(fèi)者回歸自然生活方式。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，全家營(yíng)養(yǎng)戰(zhàn)略已成為乳企突破存量競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。健合通過(guò)覆蓋嬰幼兒、成人與寵物的全生命周期產(chǎn)品體系，有效抵御了行業(yè)周期波動(dòng)。在嬰配市場(chǎng)存量競(jìng)爭(zhēng)、寵物營(yíng)養(yǎng)快速增長(zhǎng)、成人營(yíng)養(yǎng)高端化升級(jí)的背景下，其差異化布局與數(shù)字化、綠色創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，不僅筑起了競(jìng)爭(zhēng)防線，更在傳統(tǒng)與新興領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑。