北京大模型獨(dú)角獸月之暗面近期成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)。據(jù)外媒CNBC援引兩位知情人士消息，該公司正在推進(jìn)新一輪融資，本輪估值已達(dá)48億美元（約合人民幣334.13億元），較20天前公布的C輪融資估值43億美元（約合人民幣299.32億元）顯著提升。市場(chǎng)對(duì)中國(guó)AI領(lǐng)域IPO候選企業(yè)的興趣持續(xù)升溫，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為其后續(xù)融資估值仍有上行空間。

針對(duì)融資傳聞，月之暗面方面回應(yīng)稱暫無(wú)更多信息披露。公開資料顯示，該公司創(chuàng)始人兼CEO楊植麟在2025年末曾透露，公司近期完成的5億美元C輪融資出現(xiàn)大幅超募，當(dāng)前現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)100億元。他明確表示，相較于二級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)仍能提供更充足的資金支持，因此短期內(nèi)無(wú)上市計(jì)劃，但未來(lái)會(huì)通過(guò)IPO加速通用人工智能（AGI）發(fā)展進(jìn)程。

技術(shù)突破方面，月之暗面在1月10日舉辦的AGI Next峰會(huì)上公布多項(xiàng)進(jìn)展。其研發(fā)的Kimi模型預(yù)訓(xùn)練策略聚焦兩大方向：提升Token效率與增強(qiáng)長(zhǎng)上下文處理能力。在Token效率優(yōu)化上，公司去年推出的改進(jìn)版Muon優(yōu)化器使訓(xùn)練效率提升約2倍，并通過(guò)QK-Clip技術(shù)解決Logits爆炸問(wèn)題，支撐起萬(wàn)億參數(shù)模型的穩(wěn)定訓(xùn)練。這意味著在相同數(shù)據(jù)量下，模型可提取更多智能特征。

長(zhǎng)上下文處理領(lǐng)域，月之暗面創(chuàng)新提出Kimi-Linear線性注意力機(jī)制。該技術(shù)通過(guò)算法優(yōu)化，在保持模型性能的同時(shí)將推理速度提升至新水平，為超長(zhǎng)文本處理任務(wù)提供了可行性方案。產(chǎn)品層面，公司去年開源了萬(wàn)億參數(shù)模型Kimi K2及其推理版本Kimi K2 Thinking，并推出Agent模式產(chǎn)品OK Computer。

市場(chǎng)表現(xiàn)方面，大模型調(diào)用平臺(tái)OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，2024年11月至2025年11月期間，Kimi K2系列模型在海外市場(chǎng)的調(diào)用量達(dá)0.92萬(wàn)億個(gè)token，在開源模型廠商中排名全球第九，略低于智譜（1.18萬(wàn)億）和MiniMax（1.26萬(wàn)億）。值得注意的是，在2025年CES展上，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛選擇Kimi K2 Thinking作為Rubin NVL72系統(tǒng)性能演示的基準(zhǔn)模型，取代了此前常用的DeepSeek-R1。

關(guān)于下一代模型Kimi K3的研發(fā)方向，楊植麟在峰會(huì)上強(qiáng)調(diào)，公司將延續(xù)Scaling定律但突破單純算力堆砌的模式，通過(guò)架構(gòu)創(chuàng)新、數(shù)據(jù)優(yōu)化和"模型品味"提升實(shí)現(xiàn)綜合進(jìn)化。他特別指出，人工智能的智能本質(zhì)具有非同質(zhì)化特征，承載著創(chuàng)造者的價(jià)值觀與審美取向，這種指數(shù)級(jí)擴(kuò)展的探索空間將成為K3模型的核心競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)透露，C輪融資資金將主要用于顯卡采購(gòu)，以加速K3模型的訓(xùn)練進(jìn)程。