中國乳制品行業(yè)頭部企業(yè)君樂寶乳業(yè)集團股份有限公司近日正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請，標(biāo)志著這家以全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營模式著稱的企業(yè)即將開啟資本市場新征程。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以2024年中國市場零售額計算，君樂寶在綜合性乳制品企業(yè)中位列第三，其低溫液奶業(yè)務(wù)更以"簡醇""悅鮮活"雙品牌驅(qū)動實現(xiàn)市場突破。

在行業(yè)整體增速放緩的背景下，君樂寶展現(xiàn)出強勁的增長韌性。招股書顯示，集團總收入從2023年的175億元增至2024年的198億元，2025年前三季度已達151億元。其中低溫液奶業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，營收從2023年的62.87億元增長至2024年的75.81億元，2025年前三季度達64.37億元。這一成績得益于企業(yè)對低溫奶賽道的精準(zhǔn)布局——"簡醇"在2022年登頂?shù)蜏厮崮淌袌觯?悅鮮活"則在2024年以24%的市場份額成為高端鮮奶第一品牌。

支撐業(yè)績增長的核心在于君樂寶構(gòu)建的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。截至2025年9月，企業(yè)擁有33座現(xiàn)代化自有牧場和20個乳制品生產(chǎn)工廠，奶牛存欄量達19.2萬頭，養(yǎng)殖規(guī)模位居全國第三。2024年奶源自給率達66%，在國內(nèi)大型乳企中名列前茅。這種對上游資源的掌控，不僅保障了產(chǎn)品品質(zhì)，更通過全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)將經(jīng)調(diào)整凈利潤率從2023年的3.4%提升至2025年前九個月的6.2%。

研發(fā)創(chuàng)新成為突破市場瓶頸的關(guān)鍵引擎。通過"科學(xué)營養(yǎng)研究院"平臺，君樂寶與國內(nèi)外頂尖科研機構(gòu)合作，在母乳成分分析、專利益生菌開發(fā)等領(lǐng)域取得突破。以"悅鮮活"為例，其采用的INF 0.09秒超瞬時殺菌技術(shù)將保質(zhì)期延長至19天，同時保留更多活性營養(yǎng)。該品牌現(xiàn)已推出0乳糖牛奶、A2型鮮牛奶等系列產(chǎn)品，滿足現(xiàn)制咖啡、茶飲連鎖等多元場景需求。

市場布局方面，君樂寶實施"渠道鐵軍"戰(zhàn)略加速全國化進程。截至2025年9月，產(chǎn)品覆蓋內(nèi)地約2200個區(qū)縣，進入40萬個低溫液奶零售終端和7萬家奶粉零售終端。在鞏固華東、華南等高消費市場的同時，"悅鮮活"已成功進入港澳市場，并規(guī)劃向東南亞輻射。通過收購"銀橋""來思爾"等區(qū)域乳企，企業(yè)進一步強化了在西北、西南市場的優(yōu)勢。

此次上市募集資金將重點投向四大領(lǐng)域：安徽天長、廣東江門兩大工廠建設(shè)將分別作為長三角和珠三角供應(yīng)基地，其中江門工廠將配備冷鏈物流和數(shù)字化供應(yīng)鏈；渠道拓展計劃包括開發(fā)新零售渠道和境外市場；研發(fā)方面將持續(xù)推進益生菌及母乳成分研究，并推出低卡、高蛋白等功能性產(chǎn)品；數(shù)智化升級則旨在提升運營效率。這些舉措將助力君樂寶在低溫液奶市場規(guī)模預(yù)計從2024年897億元增至2029年1259億元的機遇中搶占先機。