全球人工智能熱潮正持續(xù)推高內(nèi)存芯片市場(chǎng)，三星電子憑借這一趨勢(shì)交出亮眼成績(jī)單。最新財(cái)報(bào)顯示，2025年第四季度三星初步營業(yè)利潤達(dá)20萬億韓元（約合138億美元），同比激增208%，營收規(guī)模亦突破93萬億韓元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均刷新歷史紀(jì)錄。受此提振，該公司股價(jià)在首爾市場(chǎng)早盤一度上漲2.5%，延續(xù)年初以來累計(jì)20%的漲勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SK海力士股價(jià)同步攀升6.2%。

市場(chǎng)對(duì)三星的樂觀預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。繼美光科技發(fā)布積極業(yè)績(jī)指引后，僅上周就有十余家機(jī)構(gòu)上調(diào)三星目標(biāo)價(jià)。KB證券研究主管Jeff Kim指出，人工智能設(shè)備、人形機(jī)器人及自動(dòng)駕駛汽車等新興領(lǐng)域?qū)?nèi)存芯片的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，DRAM與NAND產(chǎn)品供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)短期內(nèi)難以緩解。他特別強(qiáng)調(diào)："當(dāng)前討論需求峰值為時(shí)尚早，若盈利公布后股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，將是絕佳的買入時(shí)機(jī)。"

三星管理層在近期CES消費(fèi)電子展上公開警示供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。公司總裁李在镕透露，消費(fèi)電子終端產(chǎn)品已啟動(dòng)漲價(jià)周期，半導(dǎo)體供應(yīng)緊張局面將持續(xù)加劇。這一判斷與市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint的預(yù)測(cè)形成呼應(yīng)——本季度DDR5內(nèi)存價(jià)格預(yù)計(jì)環(huán)比上漲40%，第二季度仍將維持20%的漲幅。作為全球最大的NAND閃存供應(yīng)商，三星在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位為其利潤增長提供雙重保障。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，三星第四季度營業(yè)利潤率攀升至21.5%，傳統(tǒng)DRAM業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著。據(jù)分析，該產(chǎn)品線當(dāng)季營業(yè)利潤率可能突破50%，2026年首季度有望進(jìn)一步提升。高帶寬內(nèi)存（HBM）領(lǐng)域則成為新的增長極，盡管此前落后于SK海力士和美光，但三星去年向英偉達(dá)交付HBM4樣品進(jìn)行認(rèn)證測(cè)試，為其爭(zhēng)取到關(guān)鍵市場(chǎng)機(jī)遇。分析師預(yù)測(cè)，隨著HBM4在2026年進(jìn)入量產(chǎn)階段，三星相關(guān)產(chǎn)品出貨量將實(shí)現(xiàn)三倍增長，有力支撐其與英偉達(dá)Rubin處理器的配套供應(yīng)。

完整財(cái)報(bào)將于1月29日披露，屆時(shí)將公布凈利潤及各業(yè)務(wù)部門詳細(xì)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，在人工智能算力需求持續(xù)擴(kuò)張的背景下，三星電子有望延續(xù)其作為全球存儲(chǔ)芯片龍頭的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，特別是在HBM等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的突破或?qū)⒅厮苄袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。