成都卡諾普機(jī)器人技術(shù)股份有限公司近日向港交所提交了招股說(shuō)明書(shū)，若成功上市，將成為港股市場(chǎng)中為數(shù)不多的工業(yè)機(jī)器人企業(yè)之一。根據(jù)弗若斯特沙利文的統(tǒng)計(jì)，以2024年收入計(jì)算，卡諾普在中國(guó)焊接機(jī)器人制造商中位列第一，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，卡諾普在2022年至2025年上半年的收入分別為1.97億元、2.22億元、2.34億元和1.56億元，凈利潤(rùn)則分別為2830萬(wàn)元、170萬(wàn)元、-1294萬(wàn)元和844萬(wàn)元。盡管凈利潤(rùn)有所波動(dòng)，但公司毛利率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)分別為27.5%、27.1%、30.4%和32.4%。公司表示，毛利率的提升主要得益于產(chǎn)品組合的優(yōu)化和功能的增強(qiáng)。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)中，卡諾普選擇了一條差異化的發(fā)展路徑。公司副總經(jīng)理鄧世海在接受采訪時(shí)表示，卡諾普不僅在傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域保持穩(wěn)健，還前瞻性地布局了具身智能機(jī)器人領(lǐng)域。具身智能機(jī)器人集成了類人能力，能夠在多樣化環(huán)境中執(zhí)行復(fù)雜操作，適應(yīng)傳統(tǒng)上需要人為干預(yù)的任務(wù)。這種機(jī)器人配備了先進(jìn)的傳感系統(tǒng)、移動(dòng)性和決策能力，使其能夠處理動(dòng)態(tài)、現(xiàn)實(shí)世界的任務(wù)，適用于需要精確、適應(yīng)性和類人交互的環(huán)境。

鄧世海強(qiáng)調(diào)，具身智能機(jī)器人并不局限于人形，而是根據(jù)不同場(chǎng)景需求設(shè)計(jì)成各種形態(tài)。他指出，未來(lái)的機(jī)器人市場(chǎng)將呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)，農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)以及消費(fèi)和家庭場(chǎng)景都需要大量機(jī)器人，各類機(jī)器人將相互補(bǔ)充，滿足不同場(chǎng)景的需求。例如，工業(yè)場(chǎng)景更關(guān)注質(zhì)量、成本和效率，而家用場(chǎng)景則更注重安全和自主性。

卡諾普在具身智能機(jī)器人領(lǐng)域的布局已初見(jiàn)成效。根據(jù)公司招股書(shū)，具身智能機(jī)器人業(yè)務(wù)增速較快，毛利率超過(guò)50%。弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，2025年至2029年，全球具身智能機(jī)器人市場(chǎng)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到37.0%。盡管目前四軸機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人和具身智能機(jī)器人的收入占比不高，但卡諾普計(jì)劃通過(guò)持續(xù)研發(fā)投入拓展產(chǎn)品線，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用率分別為17.1%、16.2%、15.4%和11.6%。

在供應(yīng)鏈管理方面，卡諾普的供應(yīng)商集中度較高。2024年，前五大供應(yīng)商采購(gòu)額占比40.7%，最大供應(yīng)商（RV減速器）占比18.2%。鄧世海解釋稱，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)與汽車制造業(yè)類似，一旦選定供應(yīng)商通常不會(huì)輕易更換，以確保零部件品控穩(wěn)定。

卡諾普的收入增長(zhǎng)主要得益于產(chǎn)品矩陣的擴(kuò)展和海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略性布局。2024年，公司海外收入占比為10.5%，產(chǎn)品已出口至東南亞、拉丁美洲、南亞、歐洲等40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司在馬來(lái)西亞設(shè)立了東南亞附屬公司，并在歐洲、印度、土耳其、墨西哥等地建立了服務(wù)站。

通過(guò)本次IPO，卡諾普計(jì)劃將募集資金用于生產(chǎn)廠房租賃和新生產(chǎn)線開(kāi)發(fā)，以支持產(chǎn)能擴(kuò)充。公司選擇港股上市，旨在提升國(guó)際品牌影響力。鄧世海表示，港股上市后財(cái)報(bào)透明度提高，有助于客戶根據(jù)財(cái)報(bào)關(guān)注公司情況，從而推進(jìn)“出海業(yè)務(wù)”。