近期，全球科技板塊出現(xiàn)波動(dòng)調(diào)整，港股互聯(lián)網(wǎng)賽道受市場(chǎng)情緒影響也出現(xiàn)回調(diào)，板塊估值進(jìn)一步走低。面對(duì)這一局面，太平中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的兩位擬任基金經(jīng)理徐闖和張子權(quán)在接受采訪時(shí)表示，隨著AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)探索向商業(yè)化落地邁進(jìn)，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的配置性價(jià)比將更加突出。

徐闖指出，當(dāng)前港股互聯(lián)網(wǎng)板塊正處于估值和情緒的雙重底部，是布局的黃金窗口期。這一判斷基于對(duì)板塊估值、市場(chǎng)情緒和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綜合分析。從估值角度看，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的市盈率TTM處于指數(shù)發(fā)布以來的較低歷史分位，在全球科技板塊中具有明顯優(yōu)勢(shì)。從市場(chǎng)情緒看，流動(dòng)性擔(dān)憂、地緣不確定性等因素已充分反映在股價(jià)中，市場(chǎng)對(duì)負(fù)面消息的反應(yīng)逐漸減弱。

徐闖特別強(qiáng)調(diào)，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)被嚴(yán)重低估。這些企業(yè)不僅具有公共事業(yè)屬性，現(xiàn)金流穩(wěn)定、平臺(tái)壁壘深厚，還具備科技成長(zhǎng)屬性。許多頭部平臺(tái)型企業(yè)已在AI大模型、智能體等領(lǐng)域取得突破，技術(shù)實(shí)力與海外同行不相上下，在AI應(yīng)用落地和場(chǎng)景融合方面甚至處于領(lǐng)先地位。他表示，市場(chǎng)目前僅以公共事業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)這些企業(yè)估值，忽視了其科技成長(zhǎng)屬性，未來估值修復(fù)空間巨大。隨著AI應(yīng)用的爆發(fā)，這些企業(yè)有望迎來業(yè)績(jī)和估值的雙重提升。

張子權(quán)作為太平基金量化投資領(lǐng)域的核心人物，與徐闖共同管理該指數(shù)基金。他指出，指數(shù)投資在港股互聯(lián)網(wǎng)賽道具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。一方面，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭集中度高，機(jī)構(gòu)研究充分，主動(dòng)管理獲取超額收益的難度較大；另一方面，指數(shù)投資能精準(zhǔn)復(fù)制標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，為投資者提供純粹的板塊配置工具，避免主動(dòng)擇時(shí)和選股的風(fēng)險(xiǎn)。

作為被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品，該基金的核心目標(biāo)是最大限度降低跟蹤誤差。張子權(quán)介紹，產(chǎn)品將采用類ETF運(yùn)作方式，在確保流動(dòng)性的前提下，盡快將倉(cāng)位調(diào)整至與標(biāo)的指數(shù)一致，為場(chǎng)外投資者提供便捷的港股互聯(lián)網(wǎng)投資渠道。同時(shí)，依托太平基金成熟的量化投研體系，通過精細(xì)化交易管理和嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制，保障基金運(yùn)作的穩(wěn)定性和效率。

談及選擇中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)作為跟蹤標(biāo)的的原因，張子權(quán)表示，該指數(shù)相比恒生科技指數(shù)等同類指數(shù)，具有AI屬性更純、估值更優(yōu)、成長(zhǎng)彈性更強(qiáng)的特點(diǎn)。該指數(shù)在港股通范圍內(nèi)精選30家互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，剔除硬件類企業(yè)，聚焦互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司，與AI應(yīng)用場(chǎng)景結(jié)合更為緊密。指數(shù)成分股中千億港元市值以上的標(biāo)的占比較高，大盤龍頭特征明顯，兼具成長(zhǎng)性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，且與A股寬基指數(shù)相關(guān)性較低，能有效分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)。