樂欣戶外（02720.HK）近日在港交所主板掛牌上市，成為全球首家專注于釣魚裝備領(lǐng)域的上市公司，首日股價(jià)飆升102.29%，次日續(xù)漲37.21%，市值突破43億港元。這一成績(jī)不僅刷新了港股新股認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄，更讓這家來(lái)自浙江德清的企業(yè)成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。作為全球市占率達(dá)23.1%的行業(yè)龍頭，樂欣戶外憑借三十余年的技術(shù)積累與市場(chǎng)深耕，在戶外經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的背景下，完成了從傳統(tǒng)制造到資本市場(chǎng)的跨越。

公司前身可追溯至1993年成立的浙江泰普森釣魚裝備業(yè)務(wù)板塊，2024年通過股權(quán)重組實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。目前，樂欣戶外已構(gòu)建起覆蓋全場(chǎng)景的釣魚裝備產(chǎn)品矩陣，擁有超過1萬(wàn)個(gè)SKU，涵蓋釣魚椅、遮陽(yáng)篷、魚竿支架等全品類產(chǎn)品，能夠滿足休閑野釣、競(jìng)技釣、冰釣等不同場(chǎng)景需求。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按2024年收入計(jì)算，樂欣戶外不僅在全球市場(chǎng)占據(jù)首位，在中國(guó)市場(chǎng)的份額也達(dá)到28.4%，穩(wěn)居行業(yè)第一。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近年來(lái)營(yíng)收穩(wěn)定在4.6億至8.2億元區(qū)間，2025年前8個(gè)月凈利潤(rùn)達(dá)0.56億元。盡管2023年受公共衛(wèi)生事件后消費(fèi)場(chǎng)景變化影響出現(xiàn)短期波動(dòng)，但2024年已迅速恢復(fù)增長(zhǎng)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這一成績(jī)的取得，得益于公司對(duì)研發(fā)與制造的持續(xù)投入，以及與國(guó)際一線品牌的深度合作。目前，樂欣戶外九成以上收入來(lái)自為迪卡儂、Rapala VMC等國(guó)際品牌代工，與84家核心客戶保持超過5年的合作關(guān)系，其中部分合作長(zhǎng)達(dá)30年。

中國(guó)垂釣市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)為樂欣戶外提供了廣闊的發(fā)展空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)垂釣裝備市場(chǎng)規(guī)模突破400億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過18%，預(yù)計(jì)2030年將邁向千億級(jí)市場(chǎng)。隨著Z世代成為消費(fèi)主力，釣魚運(yùn)動(dòng)正從傳統(tǒng)休閑活動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)槌绷魃缃环绞?，輕量化、智能化裝備需求爆發(fā)。樂欣戶外敏銳捕捉這一趨勢(shì)，通過持續(xù)創(chuàng)新滿足市場(chǎng)變化，例如推出可折疊釣魚椅、智能魚竿支架等新產(chǎn)品，進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

在代工業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，樂欣戶外也在積極布局自有品牌。2017年，公司收購(gòu)英國(guó)專業(yè)釣魚品牌Solar，開啟品牌化轉(zhuǎn)型之路。截至2024年，Solar品牌銷售額較2018年增長(zhǎng)約3倍，成為公司第二增長(zhǎng)曲線。盡管目前自有品牌收入占比不足10%，但公司計(jì)劃通過IPO募資加大品牌建設(shè)與渠道拓展力度，未來(lái)OBM業(yè)務(wù)有望持續(xù)放量，推動(dòng)公司向“品牌+制造”雙輪驅(qū)動(dòng)模式轉(zhuǎn)型。

市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)之一是樂欣戶外的客戶集中度問題。數(shù)據(jù)顯示，公司前五大客戶貢獻(xiàn)約55%收入，其中最大客戶美國(guó)Ardisam占比達(dá)17.7%。公司與前母公司泰普森集團(tuán)在采購(gòu)、銷售等方面存在關(guān)聯(lián)交易，銷售毛利率略低于整體水平。對(duì)此，公司管理層表示，將通過多元化客戶拓展、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理等方式逐步降低關(guān)聯(lián)交易占比，提升經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性。

樂欣戶外的發(fā)展歷程是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)專業(yè)化與資本化結(jié)合的典型案例。創(chuàng)始人楊寶慶1991年從村辦企業(yè)起步，經(jīng)過三十余年發(fā)展，打造出橫跨多個(gè)產(chǎn)業(yè)的泰普森控股集團(tuán)。樂欣戶外作為核心業(yè)務(wù)分拆上市，不僅承載著家族企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略愿景，也體現(xiàn)了中國(guó)制造向高端化、品牌化邁進(jìn)的趨勢(shì)。上市后，楊寶慶家族合計(jì)持股73.92%，保持絕對(duì)控制權(quán)，為戰(zhàn)略執(zhí)行提供穩(wěn)定保障。

年輕化管理團(tuán)隊(duì)的加入為樂欣戶外注入新活力。1995年出生的LEI YANG出任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，成為公司治理現(xiàn)代化的重要標(biāo)志。這位創(chuàng)始人之女兼具國(guó)際化視野與本土產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，與來(lái)自泰普森體系的資深管理團(tuán)隊(duì)形成互補(bǔ)，構(gòu)建起“老將穩(wěn)根基、新銳拓新局”的治理格局。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、非執(zhí)行董事等核心崗位均由行業(yè)資深人士擔(dān)任，為公司全球化擴(kuò)張?zhí)峁I(yè)支持。

資本運(yùn)作方面，樂欣戶外展現(xiàn)出強(qiáng)勁的現(xiàn)金流能力。上市前四年累計(jì)分紅超4億元，2024年7月突擊分紅6500萬(wàn)元，體現(xiàn)對(duì)股東回報(bào)的重視。本次IPO全球發(fā)售2820.5萬(wàn)股，凈募資約2.85億港元，資金將用于產(chǎn)能升級(jí)、研發(fā)投入、自有品牌拓展及全球渠道建設(shè)，進(jìn)一步鞏固其全球龍頭地位。

從浙江德清的小作坊到全球市占率第一的上市公司，樂欣戶外的成長(zhǎng)軌跡折射出中國(guó)制造的轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑。通過深耕垂直賽道、擁抱全球市場(chǎng)、堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，這家企業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)了自身價(jià)值，也為行業(yè)樹立了標(biāo)桿。隨著戶外經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫與消費(fèi)升級(jí)深化，樂欣戶外有望在資本賦能與代際傳承的雙重驅(qū)動(dòng)下，續(xù)寫小漁具撬動(dòng)大產(chǎn)業(yè)的傳奇。