中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)近日公布了2025年度首次公開發(fā)行（IPO）企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作成果。數(shù)據(jù)顯示，全年共完成20家企業(yè)的檢查處理，其中16家為隨機(jī)抽取的新受理企業(yè)，4家為問題導(dǎo)向的在審企業(yè)。檢查范圍覆蓋主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，涉及企業(yè)分別有8家、9家和3家。

隨機(jī)抽取檢查對(duì)象占新受理企業(yè)總數(shù)的20%，旨在驗(yàn)證申報(bào)材料真實(shí)性。檢查過程中，監(jiān)管部門嚴(yán)格遵循重要性原則，避免"一刀切"式監(jiān)管。對(duì)于問題企業(yè)，根據(jù)性質(zhì)輕重采取差異化處理措施：對(duì)涉嫌重大違法違規(guī)的2家企業(yè)，監(jiān)管部門已啟動(dòng)立案稽查程序，重點(diǎn)核查虛構(gòu)業(yè)務(wù)、提前確認(rèn)收入等財(cái)務(wù)造假行為；對(duì)6家存在信息披露缺陷的企業(yè)，分別給予通報(bào)批評(píng)或警示處分，并同步追究中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

檢查發(fā)現(xiàn)的問題呈現(xiàn)明顯分層特征。12家企業(yè)存在合并報(bào)表范圍界定不準(zhǔn)確、資產(chǎn)折舊年限預(yù)估不審慎等規(guī)范性瑕疵，監(jiān)管部門已督促相關(guān)方限期整改。6家企業(yè)暴露出通過個(gè)人賬戶代付費(fèi)用、重要關(guān)聯(lián)方披露遺漏等質(zhì)量缺陷，其中2家因影響發(fā)行條件判斷被嚴(yán)肅處理。特別值得注意的是，某企業(yè)通過虛構(gòu)缺乏商業(yè)實(shí)質(zhì)的交易虛增營(yíng)收，虛增比例達(dá)到重大違法標(biāo)準(zhǔn)，成為本年度典型案例。

問題導(dǎo)向檢查機(jī)制在本年度發(fā)揮重要作用。針對(duì)在審企業(yè)中存在重大存疑事項(xiàng)且無法合理解釋的4家企業(yè)，監(jiān)管部門重點(diǎn)核查其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、關(guān)聯(lián)交易合規(guī)性等核心指標(biāo)。檢查發(fā)現(xiàn)，某企業(yè)存在未經(jīng)審批調(diào)整ERP系統(tǒng)賬套、個(gè)別收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)不準(zhǔn)確等問題，這些問題直接影響投資者判斷，監(jiān)管部門已依法否決其上市申請(qǐng)。

從整體成效看，現(xiàn)場(chǎng)檢查工作有效提升了市場(chǎng)準(zhǔn)入質(zhì)量。數(shù)據(jù)顯示，2025年新受理企業(yè)申報(bào)材料撤回率顯著下降，"一查就撤"現(xiàn)象得到根本性扭轉(zhuǎn)。16家隨機(jī)抽查企業(yè)全部完成檢查程序，其中7家已通過交易所上市委審核，市場(chǎng)主體對(duì)監(jiān)管預(yù)期的穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)。

監(jiān)管部門在檢查過程中注重平衡投資者保護(hù)與制度包容性。對(duì)于非主觀故意且影響較小的12家企業(yè)，采取督促整改而非行政處罰的方式，既維護(hù)了市場(chǎng)秩序，又避免了過度監(jiān)管。這種差異化處置機(jī)制，體現(xiàn)了"嚴(yán)而有方、嚴(yán)而有度"的監(jiān)管智慧。

據(jù)內(nèi)部人士透露，2026年現(xiàn)場(chǎng)檢查工作將進(jìn)一步優(yōu)化機(jī)制設(shè)計(jì)。監(jiān)管部門計(jì)劃建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，根據(jù)企業(yè)行業(yè)屬性、財(cái)務(wù)指標(biāo)等特征實(shí)施精準(zhǔn)監(jiān)管。同時(shí)，將加強(qiáng)大數(shù)據(jù)等科技手段應(yīng)用，提升對(duì)財(cái)務(wù)造假、資金占用等違法行為的發(fā)現(xiàn)能力，持續(xù)凈化資本市場(chǎng)生態(tài)。