休閑食品行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的挑戰(zhàn)，無論是跨國巨頭還是本土品牌，都感受到市場壓力的加劇。近期，奧利奧母公司億滋國際與百事集團(tuán)相繼公布最新財報，兩家企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)折射出行業(yè)當(dāng)前的復(fù)雜態(tài)勢。

億滋國際2025財年數(shù)據(jù)顯示，其凈收入達(dá)385.37億美元，同比增長5.8%，但凈利潤同比下滑46.8%至24.51億美元。利潤縮水的主因是原材料可可價格持續(xù)高位運(yùn)行，盡管巧克力業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了33%的凈收入，但成本壓力顯著擠壓了利潤空間。國際可可組織數(shù)據(jù)顯示，去年可可月均價從1月的約1萬歐元/噸逐步回落至12月的5000歐元/噸，但仍遠(yuǎn)高于2024年前的2000歐元/噸水平。這種價格波動直接影響了億滋國際的定價策略——2025財年，其通過提價實(shí)現(xiàn)了8%的有機(jī)凈收入增長，但這一增長被產(chǎn)品組合和銷量下滑部分抵消。

面對可可價格回落的趨勢，億滋國際的定價策略顯得謹(jǐn)慎。公司首席財務(wù)官盧卡·扎拉梅拉明確表示，定價調(diào)整將密切關(guān)注競爭對手的動向。首席執(zhí)行官馮樸德進(jìn)一步解釋，盡管當(dāng)前可可價格已接近歷史平均水平，但行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)2026年的采購成本仍鎖定在較高價位，這可能引發(fā)超預(yù)期的市場競爭。他預(yù)計(jì)，可可價格回落對2027財年巧克力業(yè)務(wù)利潤率提升的利好更為顯著，而2026財年則可能面臨其他壓力。

與億滋國際形成對比的是，百事集團(tuán)近期宣布對樂事、多力多滋、奇多等標(biāo)志性零食產(chǎn)品降價近15%，新價格已在美國市場逐步實(shí)施。這一舉措被視為對北美市場消費(fèi)疲軟的直接回應(yīng)——高通脹環(huán)境下，消費(fèi)者購買意愿下降，導(dǎo)致百事集團(tuán)北美食品業(yè)務(wù)有機(jī)銷量下滑。食品行業(yè)分析師林岳指出，百事的降價策略旨在刺激市場回溫，同時也是其全面業(yè)務(wù)重組的一部分。然而，億滋國際對是否跟進(jìn)降價持保留態(tài)度。馮樸德認(rèn)為，北美市場的消費(fèi)行為正在轉(zhuǎn)變：消費(fèi)者更追求性價比，傾向于選擇單價更低或大包裝產(chǎn)品，購物渠道也向折扣店和線上平臺轉(zhuǎn)移。他強(qiáng)調(diào)，億滋國際無需采取與競爭對手同等幅度的降價措施。

在中國市場，億滋國際的業(yè)績波動與組織架構(gòu)調(diào)整密切相關(guān)。2024年，公司完成對冷凍烘焙企業(yè)恩喜村的控股權(quán)收購，并將其納入2025財年報表，成為凈收入增長的重要驅(qū)動力。為拓展業(yè)務(wù)，億滋中國設(shè)立了大中華區(qū)品牌冷凍蛋糕團(tuán)隊(duì)，由原卡夫亨氏中國區(qū)商務(wù)總經(jīng)理朱磊擔(dān)任負(fù)責(zé)人，同時兼任戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人。這一調(diào)整反映了公司對冷凍烘焙市場的重視。借助恩喜村的渠道資源，億滋中國推出了多款新品，并通過山姆會員店和盒馬鮮生等新興平臺擴(kuò)大銷售。馮樸德在財報電話會上特別提到，中國市場分銷渠道的拓展空間巨大。

盡管如此，億滋中國在2025財年的業(yè)績?nèi)猿尸F(xiàn)波動：第一季度實(shí)現(xiàn)高個位數(shù)增長，第二季度符合預(yù)期，第三季度出現(xiàn)低個位數(shù)下滑，第四季度逐步復(fù)蘇。從全年數(shù)據(jù)看，新興市場的增長仍依賴價格驅(qū)動，但公司管理層透露，2026年將逐步轉(zhuǎn)向以產(chǎn)品組合和銷量為主的增長模式。例如，為迎接馬年春節(jié)，億滋中國推出了針對不同細(xì)分人群的差異化禮盒產(chǎn)品，并首次提供“自制禮盒”選項(xiàng)，允許消費(fèi)者自由搭配產(chǎn)品和包裝。這一策略調(diào)整背后，是對中國消費(fèi)者需求變化的洞察——高端產(chǎn)品市場遇冷，高性價比產(chǎn)品更受青睞。

當(dāng)前，中國食品市場的競爭格局正在重塑。雀巢中國從渠道驅(qū)動轉(zhuǎn)向終端需求驅(qū)動，庫迪咖啡的“9塊9”價格戰(zhàn)因市場壓力退出，來伊份和良品鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)2025年虧損擴(kuò)大，而量販零食企業(yè)鳴鳴集團(tuán)和萬辰集團(tuán)業(yè)績則持續(xù)增長。這些案例表明，單純依賴高價或低價策略均難以持續(xù)，滿足消費(fèi)者對性價比的需求才是關(guān)鍵。