在經(jīng)歷核心主播變動(dòng)引發(fā)的業(yè)績震蕩后，東方甄選與新東方集團(tuán)同步交出中期財(cái)務(wù)答卷。數(shù)據(jù)顯示，兩家企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整初步實(shí)現(xiàn)經(jīng)營穩(wěn)定，但資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向其轉(zhuǎn)型路徑的可持續(xù)性。

東方甄選財(cái)報(bào)顯示，2026財(cái)年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.39億元，較去年同期凈虧損9650萬元實(shí)現(xiàn)扭虧?？偁I收同比增長5.7%至23.12億元，剔除剝離的"與輝同行"業(yè)務(wù)后，核心業(yè)務(wù)增幅達(dá)17%。但交易總額（GMV）同比下降14.6%至41億元，會(huì)員數(shù)量較財(cái)年末減少2.4萬人至24.01萬，暴露出用戶活躍度尚未完全恢復(fù)的現(xiàn)實(shí)。

自營產(chǎn)品成為破局關(guān)鍵。報(bào)告期內(nèi)自營商品營收占比達(dá)86.5%，SKU數(shù)量從600款增至801款，毛利率提升至36.4%。行政開支同比縮減78.6%至8390萬元，銷售及營銷費(fèi)用下降4.3%至4.4億元，成本管控措施直接推動(dòng)利潤回升。不過分析指出，研發(fā)開支21%的降幅可能影響產(chǎn)品創(chuàng)新能力，行政開支的下降部分源于特殊會(huì)計(jì)處理，可持續(xù)性存疑。

新東方集團(tuán)同期凈營收27.14億美元，同比增長9.7%，凈利潤2.86億美元，增幅3.2%。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)顯著變化：非學(xué)科輔導(dǎo)業(yè)務(wù)吸引105.8萬名學(xué)生，智慧學(xué)習(xí)設(shè)備活躍用戶達(dá)35.2萬，新教育業(yè)務(wù)整體收入增長21.6%。相比之下，留學(xué)咨詢業(yè)務(wù)收入下降3%，顯示國際教育市場仍受地緣因素制約。

成本控制策略貫穿新東方運(yùn)營。學(xué)習(xí)中心擴(kuò)張速度從20%-30%降至10%，原"前途出國"與"國際教育"板塊完成合并。管理層在電話會(huì)議中透露，2840萬美元投入OMO平臺(tái)升級，并與30余家健康機(jī)構(gòu)合作探索銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，但這些新業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模收入。

資本市場對兩家企業(yè)給出積極回應(yīng)。東方甄選港股單日漲幅14.21%，新東方美股上漲5.32%。但分析人士提醒，東方甄選GMV連續(xù)下滑、會(huì)員規(guī)模收縮，若交易規(guī)模持續(xù)萎縮，高毛利自營產(chǎn)品的增長空間將受限。新東方雖穩(wěn)住利潤，但成人考試業(yè)務(wù)增速放緩，AI教育與銀發(fā)康養(yǎng)等新賽道面臨激烈競爭，轉(zhuǎn)型成效仍需時(shí)間驗(yàn)證。

兩家企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整折射出教育行業(yè)轉(zhuǎn)型的深層邏輯。東方甄選試圖將知識(shí)內(nèi)容轉(zhuǎn)化為零售溢價(jià)，通過"線上山姆"模式構(gòu)建產(chǎn)品壁壘；新東方則依托教育基因拓展至智能硬件與養(yǎng)老服務(wù)，尋求第二增長曲線。這種跨界嘗試雖開辟新戰(zhàn)場，但也面臨供應(yīng)鏈管理、技術(shù)積累、運(yùn)營效率等多重挑戰(zhàn)。