近期，商品主題LOF基金在二級市場表現活躍，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）與易方達黃金主題證券投資基金（LOF）成為市場關注焦點。1月28日，國投白銀LOF在全面暫停申購首日漲停，場內價格收報4.77元/份，單日成交額突破28億元；易方達黃金主題LOF當日漲幅亦達7.22%，收盤價報2.08元/份，成交額超8億元。
此前一日，兩家基金公司同步發(fā)布公告，宣布自1月28日起暫停相關產品申購及定投業(yè)務。其中，國投白銀LOF暫停A類與C類份額申購，易方達黃金主題LOF則暫停A類人民幣份額申購，但贖回業(yè)務均保持正常運作。此舉被市場解讀為應對基金溢價風險的管控措施。
國投白銀LOF的溢價問題尤為突出。截至1月27日收盤，該基金場內報價4.336元/份，較1月26日披露的凈值2.9694元/份溢價46.02%。數據顯示，其規(guī)模在2025年四季度激增185%至189.44億元。為控制風險，該基金自2025年12月1日至2026年1月28日期間累計發(fā)布36次溢價風險提示、25次停牌公告，并三次調整申購額度，C類份額更于2025年12月29日起暫停申購，A類份額定投限額此前已降至100元。
易方達黃金主題LOF作為成立逾13年的QDII-FOF產品，主要投資全球黃金ETF及相關基金。2025年該基金漲幅超60%，2026年開年以來繼續(xù)上漲15%，近12個月累計漲幅達76.9%。自2025年12月以來，該基金亦多次發(fā)布溢價風險提示。
1月28日晚間，國投白銀LOF再度發(fā)布風險提示公告，稱將于1月29日開市起停牌至10:30，復牌后若溢價幅度未回落，基金將采取臨時停牌或延長停牌時間等措施。市場分析人士指出，近期商品基金表現與國際金價、銀價波動密切相關，但二級市場價格大幅偏離凈值的現象，反映出投資者對通脹預期及避險需求的升溫，同時也需警惕短期炒作風險。
