蔚來汽車（09866.HK）發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2025年第四季度將實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）盈利，金額區(qū)間為7億至12億元人民幣（約合1億至1.72億美元）。這標(biāo)志著該公司首次在單季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)正，與2024年同期55.436億元的經(jīng)營虧損形成鮮明對(duì)比。

根據(jù)官方披露的數(shù)據(jù)，2025年全年蔚來累計(jì)交付新車約32.6萬輛，其中第四季度交付量達(dá)12.48萬輛，同比增長71.7%，創(chuàng)下單季度交付歷史新高，對(duì)全年銷量的貢獻(xiàn)率超過38%。公司管理層將盈利預(yù)期歸因于三方面因素：銷量規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、產(chǎn)品組合優(yōu)化帶動(dòng)汽車毛利率提升，以及全面降本增效措施的持續(xù)推進(jìn)。

董事長李斌在2025年三季度業(yè)績電話會(huì)上明確表示，實(shí)現(xiàn)四季度盈利是公司的核心經(jīng)營目標(biāo)，并進(jìn)一步提出2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利的規(guī)劃。他特別指出，從下半年開始，蔚來已走出"第二個(gè)發(fā)展低谷"，進(jìn)入以提升運(yùn)營效率和質(zhì)量為特征的新階段。在1月初的媒體采訪中，李斌用"戰(zhàn)略性達(dá)成目標(biāo)并順利切換發(fā)展周期"總結(jié)了2025年的整體表現(xiàn)。

關(guān)于毛利率表現(xiàn)，蔚來尚未披露第四季度具體數(shù)據(jù)，但李斌此前公開表示整車毛利率目標(biāo)為18%左右，其中全新ES8車型毛利率預(yù)計(jì)超過20%，毛利總額較三季度將有顯著增長。自2024年下半年啟動(dòng)的"全員經(jīng)營組織變革"已初見成效，第三季度運(yùn)營效率提升成果顯著，第四季度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步優(yōu)化，覆蓋整車及非車業(yè)務(wù)板塊。

按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，蔚來預(yù)計(jì)2025年第四季度經(jīng)營利潤區(qū)間為2億至7億元人民幣（約合0.29億至1億美元）。資本市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極，美東時(shí)間2月4日蔚來美股收盤價(jià)報(bào)4.44美元/股，市值突破110億美元。截至北京時(shí)間2月5日20:20，盤前交易漲幅超過10%。