中國(guó)神華（601088.SH）近日在資本市場(chǎng)掀起波瀾，一口氣披露88則公告，其中一項(xiàng)涉及超千億元規(guī)模的資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃引發(fā)廣泛關(guān)注。根據(jù)公告內(nèi)容，這家煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)控股股東國(guó)家能源集團(tuán)及其全資子公司西部能源持有的12家標(biāo)的公司股權(quán)，交易總對(duì)價(jià)達(dá)1335.98億元，一舉刷新A股市場(chǎng)并購(gòu)交易紀(jì)錄。

此次收購(gòu)標(biāo)的涵蓋煤炭開(kāi)采、化工、物流等多個(gè)領(lǐng)域，具體包括國(guó)家能源集團(tuán)持有的國(guó)源電力、新疆能源、化工公司等11家企業(yè)100%股權(quán)，以及神延煤炭41%股權(quán)、晉神能源49%股權(quán)；西部能源持有的內(nèi)蒙建投100%股權(quán)則通過(guò)現(xiàn)金方式完成收購(gòu)。交易完成后，中國(guó)神華煤炭保有資源量將接近700億噸，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)顯著增強(qiáng)，進(jìn)一步鞏固其全球綜合能源上市公司的領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)顯示，該交易規(guī)模已超過(guò)此前中國(guó)船舶（600150.SH）吸收合并中國(guó)重工的1151.50億元，以及國(guó)泰君安（601211.SH）換股吸收合并海通證券的976億元，成為A股史上最大并購(gòu)案。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，截至2025年7月31日，標(biāo)的資產(chǎn)合計(jì)總資產(chǎn)達(dá)2334.23億元，歸母凈資產(chǎn)873.99億元。2024年度，標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1139.74億元，扣非歸母凈利潤(rùn)94.28億元；若剔除長(zhǎng)期資產(chǎn)減值損失影響，扣非歸母凈利潤(rùn)提升至105.70億元。交易對(duì)價(jià)最終確定為1335.98億元，較初始評(píng)估值1286.71億元有所上調(diào)，主要因評(píng)估基準(zhǔn)日后國(guó)家能源集團(tuán)對(duì)化工公司增資49.27億元。

在支付方式上，中國(guó)神華采用“現(xiàn)金為主、股份為輔”的策略。其中現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)935.19億元，占比約70%；發(fā)行股份支付對(duì)價(jià)400.80億元，占比30%。為緩解資金壓力，公司計(jì)劃向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過(guò)200億元，全部用于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)及中介費(fèi)用。若不考慮募集資金影響，交易完成后控股股東國(guó)家能源集團(tuán)及其子公司的持股比例將從69.58%升至71.53%。