在基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化的背景下，“一指多發(fā)”策略成為基金公司拓展業(yè)務(wù)的新方向，中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的布局正持續(xù)升溫。3月17日，中歐基金宣布將于4月7日起發(fā)行中證A500指數(shù)量化增強(qiáng)基金，這一動(dòng)作標(biāo)志著基金公司在該指數(shù)的量化增強(qiáng)領(lǐng)域再落一子，也為中證A500指數(shù)的產(chǎn)品矩陣增添了新形態(tài)。截至目前，圍繞中證A500指數(shù)，基金公司已推出包括ETF、指數(shù)增強(qiáng)、紅利低波等在內(nèi)的至少6種產(chǎn)品形態(tài)，成為觀察公募指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新的重要樣本。

量化增強(qiáng)策略的引入，為中證A500指數(shù)產(chǎn)品注入了新的活力。與傳統(tǒng)指數(shù)基金被動(dòng)跟蹤標(biāo)的不同，量化增強(qiáng)基金通過(guò)量化模型篩選個(gè)股，試圖在控制跟蹤誤差的前提下獲取超額收益。以中歐基金的新產(chǎn)品為例，其量化模型綜合考量基本面因子與動(dòng)量情緒因子，通過(guò)動(dòng)態(tài)優(yōu)化因子權(quán)重對(duì)個(gè)股進(jìn)行評(píng)分，最終構(gòu)建投資組合。匯添富基金則采用多因子模型，聚焦質(zhì)量、成長(zhǎng)、預(yù)期等五大類因子，對(duì)成份股與非成份股進(jìn)行雙重優(yōu)化。易方達(dá)與匯泉基金的相關(guān)產(chǎn)品也均依托量化策略，由具備豐富經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理管理，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。

從市場(chǎng)布局來(lái)看，中證A500指數(shù)已成為基金公司“一指多發(fā)”的熱門標(biāo)的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月17日，全市場(chǎng)掛鉤該指數(shù)的ETF達(dá)40只，總規(guī)模超2400億元，其中華泰柏瑞、南方、華夏等6家公募的ETF規(guī)模突破百億元。增強(qiáng)策略與風(fēng)格因子ETF同樣受到關(guān)注，易方達(dá)、華夏等8家機(jī)構(gòu)布局了增強(qiáng)策略ETF，易方達(dá)、國(guó)壽安保等則推出紅利低波等風(fēng)格ETF。普通指數(shù)型基金方面，長(zhǎng)城、金鷹等公募有所涉獵，但數(shù)量相對(duì)較少。指數(shù)增強(qiáng)基金領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，64家基金公司各推出1只產(chǎn)品，形成“一家一品”的格局。申萬(wàn)菱信等機(jī)構(gòu)還嘗試跟蹤紅利低波指數(shù)的普通指數(shù)型基金，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品形態(tài)。

易方達(dá)基金在中證A500指數(shù)上的布局堪稱典型。其產(chǎn)品線涵蓋ETF、ETF聯(lián)接基金、增強(qiáng)策略ETF、紅利低波動(dòng)ETF及量化增強(qiáng)基金，總數(shù)達(dá)5只。其中，2024年11月成立的易方達(dá)中證A500ETF規(guī)模已超250億元，2025年底成立的量化增強(qiáng)基金與紅利低波動(dòng)ETF則進(jìn)一步鞏固了其市場(chǎng)地位。這種多形態(tài)布局不僅滿足了不同投資者的需求，也體現(xiàn)了頭部機(jī)構(gòu)在指數(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域的全面發(fā)力。

“一指多發(fā)”策略的盛行，反映了基金公司對(duì)細(xì)分市場(chǎng)需求的精準(zhǔn)把握。某公募高管指出，大型機(jī)構(gòu)針對(duì)同一指數(shù)推出不同形態(tài)產(chǎn)品，旨在覆蓋銀行、券商、互聯(lián)網(wǎng)等多元渠道，以及個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)客戶的不同偏好。例如，量化增強(qiáng)產(chǎn)品可能更受機(jī)構(gòu)青睞，而ETF則因交易便捷性成為零售客戶首選。盡管不同公司的同類產(chǎn)品凈值波動(dòng)差異有限，但全產(chǎn)品線機(jī)構(gòu)通過(guò)渠道支持與規(guī)模效應(yīng)，仍能實(shí)現(xiàn)成本覆蓋與市場(chǎng)占有率的提升。

量化策略的廣泛應(yīng)用，正推動(dòng)指數(shù)基金向精細(xì)化方向發(fā)展。第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年中報(bào)，量化指數(shù)型基金規(guī)模達(dá)1883.8億元，較2024年末增長(zhǎng)40.3億元，占公募量化基金總規(guī)模的66.5%。從發(fā)行端看，2025年前10個(gè)月新成立158只量化策略基金，創(chuàng)歷史年度新高，其中增強(qiáng)指數(shù)型基金占比超八成。募資規(guī)模方面，830.64億元的總規(guī)模較2024年增長(zhǎng)125%，平均單只基金發(fā)行規(guī)模達(dá)5.26億元，顯示市場(chǎng)對(duì)量化產(chǎn)品的認(rèn)可度持續(xù)提升。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，量化增強(qiáng)策略的興起，與量化模型本身的特性密不可分。其客觀性、紀(jì)律性與及時(shí)性有助于規(guī)避人為決策偏差，分散化投資則能降低單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而可追溯性為策略優(yōu)化提供了數(shù)據(jù)支持。除指數(shù)增強(qiáng)基金外，主動(dòng)量化基金也大量運(yùn)用量化策略，形成“指數(shù)+主動(dòng)”的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。隨著市場(chǎng)有效性提升，量化策略或成為基金公司獲取超額收益的重要工具，推動(dòng)行業(yè)向更加專業(yè)化、精細(xì)化的方向演進(jìn)。