京東近日公布了2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示全年總收入首次突破1.3萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到13091億元，同比增長(zhǎng)13%。然而，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)為270億元，較上一年度下降43.5%。公司管理層將這一利潤(rùn)下滑歸因于在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略性投資，尤其是以京東外賣為代表的新業(yè)務(wù)板塊。

財(cái)報(bào)顯示，京東外賣等新業(yè)務(wù)在2025年經(jīng)營(yíng)虧損高達(dá)466億元，盡管如此，這些投入幫助京東在外賣市場(chǎng)獲得了15%的份額，并吸引了2.4億下單用戶。這種以短期利潤(rùn)換取長(zhǎng)期市場(chǎng)地位的策略，反映了京東在業(yè)務(wù)擴(kuò)張期的典型財(cái)務(wù)特征。在核心零售業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)交替增長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，京東正全力推進(jìn)市場(chǎng)布局。

作為集團(tuán)盈利的支柱，京東零售業(yè)務(wù)在2025年表現(xiàn)穩(wěn)健，營(yíng)收達(dá)11264億元，同比增長(zhǎng)10.9%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)25%至514億元。與此同時(shí)，京東物流收入首次突破2000億元，達(dá)到2171億元，同比增長(zhǎng)18.8%。服務(wù)收入成為新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，全年同比增長(zhǎng)23.6%至2853億元，其中物流及其他服務(wù)收入增長(zhǎng)尤為顯著，達(dá)到26.6%。

集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官指出，隨著廣告等高利潤(rùn)業(yè)務(wù)占比提升，京東的收入結(jié)構(gòu)正變得更加多元化。這種轉(zhuǎn)變意味著公司的盈利模式正在從傳統(tǒng)的商品差價(jià)向平臺(tái)傭金和服務(wù)費(fèi)用轉(zhuǎn)型。2025年，京東商品收入同比增長(zhǎng)10.3%至1.02萬(wàn)億元，電子產(chǎn)品及家用電器收入增長(zhǎng)7.1%，日用百貨收入增長(zhǎng)15.3%。

在股東回報(bào)方面，京東宣布全年股份回購(gòu)總額約30億美元，占流通股比例6.3%，并派發(fā)現(xiàn)金股利約14億美元。盡管凈利潤(rùn)有所下降，公司仍通過(guò)這些措施向市場(chǎng)傳遞了積極的信號(hào)，全年股東總回報(bào)率約為10%。

對(duì)于外賣業(yè)務(wù)的未來(lái)投入，集團(tuán)首席執(zhí)行官在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，2026年的總投入預(yù)計(jì)將低于2025年，但具體數(shù)額仍取決于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。她解釋稱，2025年是外賣業(yè)務(wù)的起步階段，因此在運(yùn)營(yíng)、研發(fā)等方面進(jìn)行了大量投入。財(cái)報(bào)顯示，京東全年?duì)I銷費(fèi)用同比增長(zhǎng)75.1%至840億元，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)30.5%至222億元，履約費(fèi)用增長(zhǎng)25.2%至882億元。