近期，證券行業(yè)兩融業(yè)務(wù)動態(tài)引發(fā)市場關(guān)注。財達證券于2月11日晚間發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《關(guān)于調(diào)增信用交易業(yè)務(wù)授權(quán)規(guī)模的議案》，擬將信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模上限從不超過2024年度經(jīng)審計凈資本的100%提升至140%，并授權(quán)經(jīng)理層根據(jù)市場情況在限額內(nèi)靈活調(diào)整具體規(guī)模。該議案已通過董事會審計委員會預(yù)審，尚需提交股東大會審議。

事實上，財達證券并非首家調(diào)整兩融額度的機構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計，自2024年以來，已有招商證券、華泰證券、華林證券等多家券商采取類似行動。其中，招商證券于去年10月30日宣布將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模上限從1500億元大幅提高至2500億元；華泰證券同日公告將業(yè)務(wù)總規(guī)模上限調(diào)整為不超過同期凈資本的3倍；華林證券更是在2025年內(nèi)兩次上調(diào)信用業(yè)務(wù)總規(guī)模，從62億元增至80億元。山西證券、興業(yè)證券、浙商證券等機構(gòu)也相繼跟進調(diào)整。

市場數(shù)據(jù)印證了券商調(diào)整額度的必要性。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，全市場兩融余額達2.66萬億元，較2025年初的1.86萬億元增長約8000億元。投資者參與熱情同樣高漲，中證數(shù)據(jù)公告顯示，2026年1月兩融新開戶數(shù)達19.05萬戶，環(huán)比增長29.5%，同比增長157%。2025年全年呈現(xiàn)下半年加速增長態(tài)勢，9月以20.54萬戶創(chuàng)下單月新高，年末賬戶總數(shù)突破1564萬戶，2026年1月進一步增至1580萬戶。

業(yè)務(wù)規(guī)模擴張直接帶動券商收益增長。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年證券行業(yè)利息凈收入為212.15億元，2025年上半年已增至262.38億元，同比增長23.68%。多家機構(gòu)研報對此表示樂觀，方正證券預(yù)計2025年券商經(jīng)紀、投資業(yè)務(wù)將成為業(yè)績增長主要驅(qū)動力，其中凈利息收入同比增長41%；國泰海通非銀團隊認為市場交投活躍將推動兩融余額持續(xù)走高，預(yù)計利息凈收入同比增長57%。

值得注意的是，監(jiān)管層近期對兩融業(yè)務(wù)實施逆周期調(diào)節(jié)。今年1月14日，滬深北交易所經(jīng)證監(jiān)會批準，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。業(yè)內(nèi)人士分析，此舉旨在適度降低市場杠桿水平，防范潛在風險。盡管融資交易活躍度可能因此受到短期影響，但長期來看有助于維護市場穩(wěn)定健康發(fā)展。當前市場流動性保持充裕，兩融業(yè)務(wù)整體運行平穩(wěn)，券商在風險可控前提下動態(tài)調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模，既滿足了投資者需求，也體現(xiàn)了行業(yè)適應(yīng)市場變化的能力。