工業(yè)數(shù)智化領(lǐng)域迎來(lái)新動(dòng)態(tài)，海爾集團(tuán)旗下卡奧斯物聯(lián)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“卡奧斯”）正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，這一動(dòng)作標(biāo)志著海爾集團(tuán)在資本市場(chǎng)布局上再進(jìn)一步。此前，海爾新能源已啟動(dòng)A股上市輔導(dǎo)，如今卡奧斯轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，海爾集團(tuán)旗下上市平臺(tái)有望迎來(lái)新一輪擴(kuò)容。

卡奧斯作為工業(yè)數(shù)智化產(chǎn)品與解決方案服務(wù)商，在行業(yè)內(nèi)占據(jù)重要地位。其致力于將人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)與工業(yè)深度融合，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2024年收入計(jì)算，卡奧斯在中國(guó)基于平臺(tái)的工業(yè)數(shù)據(jù)智能解決方案市場(chǎng)排名第一。在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，卡奧斯曾有過(guò)沖擊科創(chuàng)板的計(jì)劃。2024年9月，公司正式啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司。然而，經(jīng)歷五期輔導(dǎo)后，截至2026年1月12日，中金公司簽署第五期上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告時(shí)，卡奧斯仍未遞交IPO申請(qǐng)。有業(yè)內(nèi)人士分析，科創(chuàng)板審核趨嚴(yán)、排隊(duì)周期長(zhǎng)，且2024年后對(duì)科創(chuàng)屬性認(rèn)定趨緊，卡奧斯轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股或許是規(guī)避A股實(shí)質(zhì)性審核壓力的策略。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，卡奧斯在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)步提升。2023年，公司實(shí)現(xiàn)收入約49.94億元，凈利潤(rùn)約 - 8272.1萬(wàn)元；2024年，收入增長(zhǎng)至約50.69億元，凈利潤(rùn)扭虧為盈，達(dá)到約6513.6萬(wàn)元。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入約44.21億元，較上年同期的36.35億元有所增長(zhǎng)；期內(nèi)利潤(rùn)約1.76億元，相比上年同期的3571.5萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)。分地區(qū)而言，2025年前三季度，公司來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的銷售金額為38.65億元，占比87.4%；來(lái)自海外的銷售金額約5.55億元，占比12.6%。

卡奧斯業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，離不開(kāi)海爾集團(tuán)的大力支持。招股文件顯示，截至最后實(shí)際可行日期，海爾集團(tuán)有權(quán)行使卡奧斯約78.04%的投票權(quán)。在報(bào)告期各期，海爾集團(tuán)均為卡奧斯第一大客戶，為公司貢獻(xiàn)了過(guò)半營(yíng)收。2023年、2024年以及2025年前三季度，卡奧斯對(duì)前五大客戶銷售金額占比分別約為81.7%、80.2%、69.7%；其中，對(duì)海爾集團(tuán)銷售金額分別約為36.07億元、34.21億元、25.49億元，占當(dāng)期收入比例分別約為72.2%、67.5%、57.7%。同時(shí)，海爾集團(tuán)也是卡奧斯第一大供應(yīng)商，報(bào)告期各期，公司向海爾集團(tuán)采購(gòu)額分別約為8.55億元、8.63億元、6.84億元，占總采購(gòu)額的比例均為22.3%?？▕W斯在招股文件中坦言，維持并深化與海爾集團(tuán)的合作關(guān)系，并為其提供更多價(jià)值，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)至關(guān)重要。若無(wú)法維持與海爾集團(tuán)及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，或相關(guān)安排被修改導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)條款不利，公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況可能受重大不利影響。中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥表示，關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)公允性一直是監(jiān)管重點(diǎn)，若關(guān)聯(lián)交易占比較高，其必要性和合理性可能引發(fā)監(jiān)管追問(wèn)。

在資本布局方面，海爾集團(tuán)自1984年創(chuàng)立以來(lái)，在智慧家庭生態(tài)、大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)、新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)和汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)等六大產(chǎn)業(yè)生態(tài)均有布局。目前，海爾集團(tuán)已搭建起跨越A + H兩地的資本版圖。旗下?lián)碛欣咨窨萍肌⒑栔羌?、海爾生物、盈康生命、上海萊士、新時(shí)達(dá)6家A股上市公司，以及汽車之家、眾淼控股2家港股上市公司，合計(jì)市值規(guī)模超過(guò)3300億元。截至1月30日收盤，8家上市公司中，海爾智家以2354.72億元總市值規(guī)模居首；上海萊士總市值418.19億元，位列第二；市值超百億的還有汽車之家、新時(shí)達(dá)、海爾生物三股，最新收盤總市值分別約為203.06億元、106.62億元、105.52億元。盈康生命、雷神科技、眾淼控股三股收盤市值分別約為85.81億元、27.4億元、21.17億元。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2025年前三季度，海爾智家實(shí)現(xiàn)凈利173.73億元，穩(wěn)居首位；上海萊士當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約14.71億元；海爾生物、盈康生命、雷神科技、新時(shí)達(dá)2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.98億元、8683.89萬(wàn)元、2004.48萬(wàn)元、434.62萬(wàn)元。新時(shí)達(dá)2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)500萬(wàn) - 750萬(wàn)元，同比扭虧為盈，上年同期為 - 2.88億元。港股方面，汽車之家2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)11.59億元；眾淼控股2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約2506.3萬(wàn)元。

隨著海爾新能源啟動(dòng)上市輔導(dǎo)和卡奧斯轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，2026年海爾集團(tuán)的資本版圖有望迎來(lái)密集擴(kuò)張。若兩家公司均順利完成IPO進(jìn)程，海爾集團(tuán)旗下上市平臺(tái)將增至10家。