2026年1月2日，花樣年控股集團發(fā)布公告，宣布與天風國際證券與期貨有限公司（TFISF）達成債務重組協(xié)議，通過股權調(diào)整化解持續(xù)四年的債務糾紛。根據(jù)協(xié)議，花樣年將所持彩生活服務集團21.97%股份以452.84萬美元總價出售，同時向TFISF指定實體轉(zhuǎn)讓10%股權，剩余9.98%股份由花樣年保留。此次交易完成后，花樣年對彩生活的持股比例從41.95%降至9.98%，失去控股地位。

這場糾紛可追溯至2021年。當年10月，花樣年因未能償還5億美元到期票據(jù)本金，引發(fā)債務危機。同年12月，TFISF以花樣年未支付9698萬美元指稱款項為由，宣布擬強制執(zhí)行其持有的彩生活41.95%股份作為擔保?；幽觌S即反駁，稱相關債務并未以彩生活股權作為擔保，并啟動法律程序維護權益。這場對抗持續(xù)四年，期間TFISF聯(lián)合奧澌資本亞洲有限公司于2025年11月試圖拍賣彩生活最多29.9%股權，但因無人出價而流拍。

根據(jù)最新重組協(xié)議，花樣年將結欠TFISF的債務本金及利息總額約1.184億美元，通過股權處置后仍剩余約1.118億美元。雙方約定，該部分債務將轉(zhuǎn)移至花樣年旗下子公司Sky Ease，且TFISF不得向花樣年本體及其他成員公司追償。這一安排使花樣年本體得以從境外債務重組中解脫，TFISF也不再參與其香港及開曼群島的重組計劃條款。

值得注意的是，此次股權出售存在顯著折價?；幽暌?.087港元/股的價格轉(zhuǎn)讓21.97%股份，較當日彩生活0.17港元/股的收盤價折讓48.82%。買方Splendid Fortune Enterprise Limited由花樣年控股股東曾寶寶間接持有約67.36%股權，這一關聯(lián)關系或為交易折價的主要原因。市場分析認為，花樣年通過讓渡部分股權，成功換取TFISF退出其債務重組進程，為境外債務重組掃清障礙。

彩生活的股權變動始于更早的資產(chǎn)剝離。2021年9月，在花樣年債務危機爆發(fā)前一個月，彩生活以33億元總價向碧桂園服務出售核心資產(chǎn)鄰里樂100%股權，涉及萬象美物業(yè)、長白山旅游度假區(qū)物業(yè)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此次出售導致彩生活營收大幅下滑，2020年至2024年營業(yè)收入從35.96億元降至19.51億元，凈利潤從5.02億元降至0.19億元。為恢復元氣，彩生活于2023年復牌后收購北京豪城物業(yè)，并拓展學校、養(yǎng)老及家裝業(yè)務，2025年上半年實現(xiàn)總收入10.39億元，同比增長6.67%。

此次股權調(diào)整后，彩生活正式脫離地產(chǎn)關聯(lián)方控制。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管彩生活近年業(yè)績受資產(chǎn)剝離影響，但其物業(yè)管理規(guī)模仍居行業(yè)前列。隨著新股東入場，彩生活或能擺脫地產(chǎn)母公司債務拖累，聚焦輕資產(chǎn)運營模式。對于花樣年而言，雖失去彩生活控股權，但通過債務重組協(xié)議，其境外債務重組進程得以推進，子公司Sky Ease將承擔剩余債務，為本體爭取到喘息空間。