節(jié)后A股市場交易熱度顯著升溫，兩融資金與北上資金成為推動市場回暖的核心力量，同時龍虎榜數(shù)據(jù)反映游資等活躍度維持高位。根據(jù)市場監(jiān)測，當前需重點關(guān)注兩融資金回補節(jié)奏與北上資金流入的持續(xù)性。

市場交易活躍度持續(xù)攀升，主要指數(shù)波動率同步回升。數(shù)據(jù)顯示，軍工、輕工制造、基礎(chǔ)化工、傳媒、紡織服裝等板塊交易熱度均處于近十年90%分位數(shù)以上，通信板塊波動率仍維持在80%歷史分位數(shù)水平。資金流向呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，北上資金延續(xù)大幅凈買入態(tài)勢，測算顯示其重點加倉傳媒、電力設(shè)備、有色金屬、國防軍工、非銀金融等板塊，通信、銀行板塊則遭凈賣出。兩融資金活躍度創(chuàng)2025年11月以來新高，電子、軍工、有色板塊獲杠桿資金重點配置，食品飲料、消費者服務(wù)、公用事業(yè)板塊呈現(xiàn)凈流出。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，輕工制造、傳媒、電力設(shè)備板塊買賣總額占成交額比例持續(xù)走高，反映游資等短線資金參與熱情不減。主動偏股基金倉位出現(xiàn)回落，但剔除股價波動影響后，金融、化工、食品飲料板塊獲逆勢加倉，傳媒、軍工、計算機板塊遭減持。ETF市場呈現(xiàn)凈申購態(tài)勢，機構(gòu)投資者主導資金流向，中證500、滬深300、中證1000等寬基指數(shù)ETF獲主要申購，行業(yè)層面則呈現(xiàn)明顯分化，有色金屬、軍工、化工板塊ETF獲凈買入，電子、電力設(shè)備、銀行板塊ETF遭凈贖回。

市場共識度監(jiān)測顯示，ETF與北上資金買入共識度回升，兩融與龍虎榜買入共識度保持穩(wěn)定。這種資金行為特征表明，當前市場回暖主要由機構(gòu)資金與杠桿資金共同驅(qū)動，短線交易資金保持活躍但未形成主導力量。需要警惕的是，全A市場2026年凈利潤預(yù)測遭整體下調(diào)，僅有色金屬、基礎(chǔ)化工、交通運輸?shù)?6個行業(yè)盈利預(yù)期獲得上調(diào)。

分析師提醒，當前市場監(jiān)測模型均基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，統(tǒng)計樣本選擇與參數(shù)設(shè)定可能存在測算誤差，實際資金流向與行業(yè)配置可能存在偏差。投資者需密切跟蹤兩融余額變化與北上資金流向的持續(xù)性，警惕短期交易過熱帶來的波動風險。