近期，恒生科技指數(shù)（HSTECH.HI）成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，其波動(dòng)走勢(shì)牽動(dòng)著眾多投資者的神經(jīng)。此前，“我能為恒科做的15件小事”在網(wǎng)絡(luò)上廣泛傳播，恒科投資者紛紛表態(tài)要積極“自救”。而就在投資者們還在為恒科走勢(shì)糾結(jié)時(shí)，一則重磅消息引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)。

華爾街傳奇投資人邁克爾·伯里（Michael Burry），這位因精準(zhǔn)預(yù)測(cè)2008年次貸危機(jī)而聲名大噪、《大空頭》電影主角原型人物，在社交平臺(tái)罕見(jiàn)公開(kāi)發(fā)聲，直言恒生科技指數(shù)被明顯低估。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)多家頭部券商也在近期港股策略中積極看多恒生科技。

受此消息影響，市場(chǎng)情緒迅速升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月16日，恒生科技指數(shù)一度大幅拉升近3%。盡管次日市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，但不少專業(yè)人士認(rèn)為，比起單日行情，恒科的長(zhǎng)期邏輯更值得深入探究。

長(zhǎng)城基金量化與指數(shù)投資部總經(jīng)理雷俊指出，恒生科技是港股中代表中國(guó)新經(jīng)濟(jì)和科技成長(zhǎng)的核心資產(chǎn)，在經(jīng)歷充分調(diào)整后，目前已到了值得積極關(guān)注的階段。那么，為何各方紛紛看好恒生科技呢？這背后存在三重邏輯的共同作用。

從消息面來(lái)看，邁克爾·伯里的表態(tài)無(wú)疑是一顆“重磅炸彈”。他在社交平臺(tái)發(fā)文稱，過(guò)去幾年，恒生科技相關(guān)公司股價(jià)大幅下跌，估值被嚴(yán)重壓縮，但這些公司的營(yíng)收和利潤(rùn)卻始終保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，估值與基本面出現(xiàn)明顯背離，這正孕育著歷史性的投資機(jī)會(huì)。而在他表態(tài)之前，資金早已悄然布局港股科技板塊?？萍及鍓K是南向資金配置的核心方向，從近一個(gè)月港股通行業(yè)資金流向變化來(lái)看，資訊科技業(yè)成為主要關(guān)注方向，這充分凸顯了市場(chǎng)對(duì)港股科技中長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。

估值面也是吸引投資者的重要因素。當(dāng)前，港股堪稱“估值洼地”。截至3月16日，恒生科技指數(shù)最新市盈率PE（TTM）為21.68倍，顯著低于科創(chuàng)50、納斯達(dá)克100，投資性價(jià)比優(yōu)勢(shì)十分突出。招商證券近期研報(bào)進(jìn)一步指出，港股科技板塊估值已接近歷史較低值水平，此前分別在2022年3月、2022年10月（外資快速流出）以及2023年底（游戲監(jiān)管）出現(xiàn)過(guò)低點(diǎn)。而當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)公司的監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，相對(duì)好于2022年和2023年，在AI大發(fā)展與科技興國(guó)時(shí)代背景下，港股科技相對(duì)被低估。

產(chǎn)業(yè)面同樣為恒生科技提供了有力支撐。從行業(yè)結(jié)構(gòu)分析，港股科技板塊在AI生態(tài)中占據(jù)關(guān)鍵位置。以恒生科技為例，其成分股覆蓋算力（半導(dǎo)體）、模型能力（互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)）、應(yīng)用場(chǎng)景（消費(fèi)電子）以及商業(yè)變現(xiàn)（電商、游戲）等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，形成了從技術(shù)落地到價(jià)值釋放的完整閉環(huán)。在AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化的背景下，該指數(shù)憑借相關(guān)生態(tài)鏈有望展現(xiàn)出更突出的進(jìn)攻彈性。光大證券最新研報(bào)指出，在AI產(chǎn)業(yè)邏輯強(qiáng)化與資金回流階段，港股科技整體彈性通常有望高于其他市場(chǎng)科技板塊。

雷俊也表示，相較于恒指，恒生科技或許更能反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化，一旦市場(chǎng)開(kāi)始修復(fù)，更容易走出斜率更大的反彈行情。具體而言，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，以及消費(fèi)電子與智能終端鏈這兩條主線值得重點(diǎn)關(guān)注。

如今，港股市場(chǎng)信號(hào)愈發(fā)清晰，華爾街大佬與內(nèi)資券商罕見(jiàn)達(dá)成共識(shí)，內(nèi)外資共識(shí)逐步形成，產(chǎn)業(yè)邏輯也在不斷強(qiáng)化。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)下或許正是借助專業(yè)工具低位布局、把握科技成長(zhǎng)機(jī)遇的較好時(shí)期。例如長(zhǎng)城恒生科技指數(shù)（QDII），A類代碼為024148，C類代碼為024149，該基金匯聚A股稀缺科技龍頭，助力投資者把握AI產(chǎn)業(yè)核心機(jī)遇。