數(shù)據(jù)顯示，倫敦金現(xiàn)價(jià)格自2025年初開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)上漲模式，全年最大漲幅達(dá)74.06%，最終以64.56%的年度漲幅收官。進(jìn)入2026年后，漲勢(shì)延續(xù)，年內(nèi)漲幅已超15%。1月23日晚間，金價(jià)盤中一度觸及4990.17美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。面對(duì)這一趨勢(shì)，中國(guó)銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行、招商銀行等多家機(jī)構(gòu)迅速推出黃金結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn)品起投金額為1萬(wàn)元，期限較短，預(yù)期年化收益率在0.5%至3.55%之間。

以華夏銀行為例，其“慧盈”系列黃金結(jié)構(gòu)性存款近期銷售火爆。1月25日下午查詢顯示，該系列僅剩2款在售產(chǎn)品，期限分別為21天和22天，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)1萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年化最高收益1.90%，且均為保本浮動(dòng)收益型。值得注意的是，當(dāng)日上午尚可認(rèn)購(gòu)的“慧盈2441號(hào)三層看漲AU9999”產(chǎn)品，下午即已售罄。目前該系列已有5款產(chǎn)品顯示售罄，市場(chǎng)熱度可見(jiàn)一斑。交通銀行和招商銀行則采取了差異化策略，同時(shí)推出看漲和看跌結(jié)構(gòu)產(chǎn)品。例如，交通銀行的“穩(wěn)添慧結(jié)構(gòu)性存款黃金看漲64天”與“穩(wěn)添慧結(jié)構(gòu)性存款黃金看跌64天”，年化收益率區(qū)間均為0.5%—3.20%；招商銀行則推出多款“點(diǎn)金”系列三層區(qū)間結(jié)構(gòu)性存款，期限從7天至273天不等，起存金額1萬(wàn)—30萬(wàn)元，預(yù)計(jì)到期年利率1%—1.78%。

博通咨詢首席分析師王蓬博分析稱，銀行通過(guò)設(shè)置不同收益檔次，平衡了投資者對(duì)金價(jià)走勢(shì)的預(yù)期與市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這種設(shè)計(jì)既為判斷正確的投資者提供了獲取較高收益的機(jī)會(huì)，也在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)提供了一定收益保障。蘇商銀行特約研究員武澤偉進(jìn)一步指出，單一看漲結(jié)構(gòu)產(chǎn)品反映了銀行對(duì)黃金市場(chǎng)中短期的樂(lè)觀預(yù)期，而雙向選擇產(chǎn)品則體現(xiàn)了銀行應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性的風(fēng)控思路。他強(qiáng)調(diào)，“非對(duì)稱收益”結(jié)構(gòu)是銀行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的重要手段，無(wú)論金價(jià)單邊上漲還是下跌，投資者獲得中間檔或較低收益的概率較大，銀行也能借此管理風(fēng)險(xiǎn)敞口。

在黃金結(jié)構(gòu)性存款熱銷的同時(shí)，門檻更高、策略更復(fù)雜的“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品也迎來(lái)密集布局。根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2026年以來(lái)，招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)已推出多款“黃金+”固收類理財(cái)產(chǎn)品，均為封閉式凈值型固定收益類產(chǎn)品，期限3—6個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二級(jí)中低風(fēng)險(xiǎn)。例如，招銀理財(cái)于1月23日啟動(dòng)募集的“招銀理財(cái)招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)掛鉤黃金25號(hào)固收類理財(cái)計(jì)劃”，募集期至1月29日，產(chǎn)品將于1月30日起息，存續(xù)至5月8日；興銀理財(cái)推出的“陽(yáng)光青睿躍樂(lè)享44期（黃金自動(dòng)觸發(fā)策略）固定收益類”產(chǎn)品，募集期為1月5日—12日，1月13日起息，存續(xù)周期至2027年1月8日。這兩款產(chǎn)品的銷售區(qū)域均覆蓋北京、上海、天津、山東等多個(gè)省市。

面對(duì)這兩類熱門產(chǎn)品，投資者該如何選擇？武澤偉建議，結(jié)構(gòu)性存款本質(zhì)是“存款+期權(quán)”，本金安全且有保底收益，受存款保險(xiǎn)保障，但可能面臨收益不及預(yù)期、流動(dòng)性不足等風(fēng)險(xiǎn)；而“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品不承諾保本，收益取決于復(fù)雜投資策略，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)更高，投資者需承擔(dān)策略失效或市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的本金損失風(fēng)險(xiǎn)。他進(jìn)一步指出，保守型投資者應(yīng)優(yōu)先選擇結(jié)構(gòu)性存款以保本為先；穩(wěn)健型及以上投資者若想追求較高收益且能承受凈值波動(dòng)，可將“黃金+”產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置的一部分，但需嚴(yán)格控制倉(cāng)位。

這場(chǎng)黃金類產(chǎn)品的“熱銷潮”背后，既有金價(jià)走高的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，也與銀行業(yè)面對(duì)的定期存款到期壓力密切相關(guān)。據(jù)華泰證券固收研究測(cè)算，2026年一年期以上定期存款到期規(guī)模約45萬(wàn)億—50萬(wàn)億元，較2025年增長(zhǎng)5萬(wàn)億—10萬(wàn)億元，其中兩年期、三年期存款到期量預(yù)計(jì)均在20萬(wàn)億元以上。王蓬博認(rèn)為，銀行密集推出黃金類產(chǎn)品，既是順應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)，也是穩(wěn)住客戶資金的務(wù)實(shí)之舉。武澤偉則表示，在黃金價(jià)格大概率震蕩上行的趨勢(shì)下，銀行此舉既能滿足投資者需求，也能擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

然而，這場(chǎng)“熱銷盛宴”能否持續(xù)？王蓬博指出，短期銷售窗口已形成，但熱度持續(xù)性取決于金價(jià)走勢(shì)。若金價(jià)滯漲或回落，產(chǎn)品吸引力將迅速減弱。他預(yù)計(jì)，未來(lái)銀行可能更強(qiáng)調(diào)雙向掛鉤、區(qū)間累積等復(fù)雜結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，以降低單邊風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理。武澤偉則認(rèn)為，在“金價(jià)高位”與“天量定存到期”雙重背景下，熱銷態(tài)勢(shì)有望在2026年內(nèi)延續(xù)，但增速可能隨市場(chǎng)波動(dòng)。他建議，銀行未來(lái)應(yīng)在產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)控上聚焦四大方向：一是策略多元化，從簡(jiǎn)單價(jià)格掛鉤向金礦股等復(fù)雜標(biāo)的延伸；二是強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，清晰揭示最高收益觸發(fā)概率與流動(dòng)性限制；三是提升風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力，加強(qiáng)黃金衍生品頭寸管理；四是利用科技工具進(jìn)行客戶畫像與動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)提示，推動(dòng)產(chǎn)品回歸透明、適配的財(cái)富管理本質(zhì)。