A股市場早盤呈現(xiàn)分化格局，大金融板塊成為帶動指數(shù)沖高的核心力量。保險(xiǎn)、券商、銀行等權(quán)重股集體發(fā)力，推動上證指數(shù)盤中一度翻紅，但受科技、能源等板塊回調(diào)拖累，主要股指最終漲跌互現(xiàn)。截至午間收盤，上證指數(shù)微跌0.04%，深證成指下跌0.40%，創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)綜指分別回落0.58%和0.72%。

盤面熱點(diǎn)呈現(xiàn)明顯分化特征。金融股延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，券商板塊指數(shù)盤中漲幅超過3%，國信證券、廣發(fā)證券等個(gè)股領(lǐng)漲；保險(xiǎn)板塊同樣活躍，新華保險(xiǎn)、中國平安漲幅居前。與此同時(shí)，光伏、鋼鐵等周期行業(yè)展開技術(shù)性反彈，而電子、通信設(shè)備、電池等成長賽道則出現(xiàn)集體調(diào)整，煤炭板塊受商品價(jià)格波動影響跌幅明顯。

港股市場同步上演金融股狂歡，耀才證券金融以驚人漲幅成為焦點(diǎn)。該股早盤高開后持續(xù)走高，盤中最大漲幅突破80%，截至午間收盤仍保持65.91%的漲幅。觸發(fā)這場異動的直接催化劑來自前日晚間公告——螞蟻集團(tuán)發(fā)起的要約收購已獲監(jiān)管部門批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)3月30日完成交割。作為香港本土頭部券商，耀才證券擁有全牌照業(yè)務(wù)資質(zhì)，其51.14%股權(quán)由董事會主席葉茂林實(shí)際控制。

市場資金流向出現(xiàn)顯著特征，具備防御屬性的HALO資產(chǎn)持續(xù)獲得增持。這類以重資產(chǎn)、低淘汰率為特征的企業(yè)，在公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、食品飲料等領(lǐng)域表現(xiàn)突出。華電遼能、兆新股份等電力股集體漲停，千禾味業(yè)、養(yǎng)元飲品等消費(fèi)股漲幅居前。中信證券分析指出，HALO交易本質(zhì)是市場對低替代風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的階段性重估，其持續(xù)性取決于AI技術(shù)發(fā)展路徑的明確性。當(dāng)前階段這類資產(chǎn)仍具配置價(jià)值，但長期超額收益將取決于企業(yè)是否處于AI擴(kuò)張的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

中金公司研究認(rèn)為，典型HALO領(lǐng)域存在估值修復(fù)機(jī)會，公用事業(yè)、有色金屬等行業(yè)估值處于近十年低位，且部分資源品兼具供需優(yōu)化與地緣支撐。對于AI產(chǎn)業(yè)鏈，雖然當(dāng)前估值處于高位，但算力基礎(chǔ)設(shè)施、智能駕駛等細(xì)分領(lǐng)域仍具備中長期景氣度提升空間。值得關(guān)注的是，螞蟻集團(tuán)與耀才證券的資本聯(lián)動引發(fā)市場對財(cái)富管理生態(tài)變革的想象，東海證券指出，螞蟻平臺逾十億用戶與耀才專業(yè)牌照的結(jié)合，可能重塑香港資管市場競爭格局。