在基金銷售市場(chǎng)持續(xù)活躍的背景下，建設(shè)銀行于近日正式推出“龍盈計(jì)劃”，通過定制化FOF（基金中的基金）產(chǎn)品為投資者提供一站式資產(chǎn)配置服務(wù)。這一舉措標(biāo)志著繼招商銀行推出“長盈計(jì)劃”后，又一家大型商業(yè)銀行深度布局FOF領(lǐng)域，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

據(jù)建設(shè)銀行App顯示，“龍盈FOF”由該行聯(lián)合華夏、建信、銀華等基金公司打造，旨在解決普通投資者“選基難”的問題。產(chǎn)品通過多元資產(chǎn)配置策略，構(gòu)建不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的組合，覆蓋股、債、商品及海外市場(chǎng)。目前，該計(jì)劃已上線多款產(chǎn)品，包括華夏聚安優(yōu)選三個(gè)月持有混合FOF、建信福澤安泰等，另有萬家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有期FOF等產(chǎn)品即將發(fā)售。從分類看，龍盈計(jì)劃涵蓋低波-多資產(chǎn)、中低波-多資產(chǎn)、ETF-FOF及全球投資-FOF四大系列，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。

業(yè)內(nèi)人士分析，銀行渠道近期密集發(fā)力定制化FOF，是市場(chǎng)趨勢(shì)與渠道轉(zhuǎn)型共同作用的結(jié)果。一方面，低利率環(huán)境下，投資者對(duì)穩(wěn)健配置工具的需求上升，而FOF通過分散投資降低波動(dòng)，契合這一需求；另一方面，銀行傳統(tǒng)“明星單品”銷售模式面臨挑戰(zhàn)，2022年后單一基金波動(dòng)加劇導(dǎo)致客戶持有期縮短、投訴增多，而FOF的多元配置特性有助于提升客戶體驗(yàn)，減少因市場(chǎng)波動(dòng)引發(fā)的流失。2025年FOF市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)顯著，進(jìn)一步增強(qiáng)了銀行布局的信心。

招商銀行的“長盈計(jì)劃”此前已驗(yàn)證這一模式的可行性。數(shù)據(jù)顯示，2025年內(nèi)成立的FOF產(chǎn)品中，規(guī)模超50億元的4只均由招行托管，包括東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個(gè)月持有（65.73億元）、富國盈和臻選3個(gè)月持有（60.01億元）等。納入長盈計(jì)劃的6只存量FOF中，5只年內(nèi)規(guī)模翻倍增長。天相投顧基金評(píng)價(jià)中心指出，招行成功的關(guān)鍵在于產(chǎn)品線清晰、資產(chǎn)配置一站式解決需求，以及強(qiáng)大的渠道銷售能力。其定制化產(chǎn)品以債券為底倉，疊加權(quán)益、黃金等資產(chǎn)，精準(zhǔn)匹配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶，同時(shí)依托招行龐大的客戶基礎(chǔ)和數(shù)字化推廣能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模快速擴(kuò)張。

隨著銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型深化，定制化FOF正成為承接居民財(cái)富轉(zhuǎn)移的重要工具。晨星（中國）基金研究中心高級(jí)分析師代景霞認(rèn)為，銀行定制型FOF或成為未來2-3年規(guī)模增長的核心突破口。招行的示范效應(yīng)將推動(dòng)更多銀行跟進(jìn)，尤其是中小行可能通過定制化構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，銀行基于客戶畫像定制低波動(dòng)、絕對(duì)收益型產(chǎn)品，既能承接理財(cái)資金轉(zhuǎn)移需求，也符合銀行從“產(chǎn)品代銷”向“資產(chǎn)配置服務(wù)商”轉(zhuǎn)型的方向。

不過，行業(yè)也需警惕同質(zhì)化競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)。有基金公司人士提醒，若多家銀行集中推出低波動(dòng)偏債FOF，可能導(dǎo)致產(chǎn)品雷同，削弱競(jìng)爭力。定制并非“甩鍋”，銀行需與基金公司共同加強(qiáng)投研跟蹤，確保產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)定。另有觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，銀行定制型FOF的長期發(fā)展需以持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績?yōu)楹诵?，通過多元配置平滑波動(dòng)，切實(shí)提升投資者獲得感，才能真正打開市場(chǎng)空間。

監(jiān)管環(huán)境的支持也為這一趨勢(shì)提供了助力。資管新規(guī)全面落地后，銀行理財(cái)需減少非標(biāo)資產(chǎn)配置，定制化FOF通過分散投資和專業(yè)配置，成為滿足凈值化要求的重要工具。同時(shí)，社保基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等長期資金對(duì)穩(wěn)健收益的需求，與FOF風(fēng)險(xiǎn)分散特性高度契合，或?yàn)樾袠I(yè)擴(kuò)容帶來新增量。