今日港股市場(chǎng)中，鋰電池板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，多只龍頭股漲幅顯著。其中，寧德時(shí)代（03750.HK）早盤一度漲超8%，近三個(gè)交易日累計(jì)漲幅逾16%，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。彩客新能源（01986.HK）和中創(chuàng)新航（03931.HK）分別上漲7.06%和7.01%，板塊整體呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。

根據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代2025年第四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)231.67億元，同比增長(zhǎng)57.1%，環(huán)比提升25%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的196億元，創(chuàng)下兩年半以來(lái)最大同比增幅。全年歸母凈利潤(rùn)達(dá)722億元，同比增長(zhǎng)42.28%，利潤(rùn)增速顯著高于17%的營(yíng)收增速，反映出公司盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。利潤(rùn)高增主要得益于規(guī)模效應(yīng)釋放、技術(shù)降本深化以及高附加值產(chǎn)品占比提升。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，公司通過(guò)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與運(yùn)營(yíng)提效，實(shí)現(xiàn)了“增收更增利”的良性循環(huán)。

在資源布局方面，寧德時(shí)代管理層于業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上透露，江西宜春鋰礦已于2025年底取得采礦許可證，目前正推進(jìn)復(fù)產(chǎn)審批流程。同時(shí)，斯諾威鋰礦項(xiàng)目已完成安評(píng)、環(huán)評(píng)等前期工作，盡管審批周期較長(zhǎng)，但因其礦產(chǎn)品位高、成本優(yōu)勢(shì)顯著，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)將帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，多家國(guó)際投行迅速更新對(duì)寧德時(shí)代的研報(bào)，均看好其后續(xù)表現(xiàn)。匯豐前海給予H股目標(biāo)價(jià)648港元，較當(dāng)前價(jià)593港元隱含約9.3%的上行空間；摩根大通設(shè)定H股目標(biāo)價(jià)為640港元，基于29倍2026年預(yù)測(cè)市盈率，維持超配評(píng)級(jí)；杰富瑞則將2026至2028年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)5%至6%，強(qiáng)調(diào)公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)能見(jiàn)度極高。

針對(duì)市場(chǎng)此前對(duì)“鋰價(jià)上漲侵蝕利潤(rùn)”的擔(dān)憂，寧德時(shí)代管理層明確表示，在無(wú)重大意外情況下，2026年單位凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定。這一表態(tài)被摩根大通等機(jī)構(gòu)在研報(bào)中重點(diǎn)引述，顯著提振了投資者信心。公司指出，已建立完善的成本聯(lián)動(dòng)體系，與客戶簽訂的長(zhǎng)協(xié)合同采用碳酸鋰價(jià)格聯(lián)動(dòng)定價(jià)模式，成本變動(dòng)可順暢傳導(dǎo)。上游鋰礦資源布局形成的內(nèi)生對(duì)沖能力，較上一輪鋰價(jià)周期準(zhǔn)備更為充分。匯豐前海分析認(rèn)為，宜春鋰礦若順利復(fù)產(chǎn)，將進(jìn)一步加固成本控制屏障，增強(qiáng)盈利確定性。