寵物衛(wèi)生用品行業(yè)龍頭依依股份（001206）近日通過(guò)線上平臺(tái)召開(kāi)投資者說(shuō)明會(huì)，就終止收購(gòu)杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“高爺家”）100%股權(quán)事項(xiàng)作出詳細(xì)說(shuō)明。此次收購(gòu)計(jì)劃始于2025年10月，原擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式完成交易，并同步募集配套資金。然而，由于標(biāo)的公司在2025年雙十一期間調(diào)整貓砂銷售策略，疊加下半年貓糧新品推廣投入增加，導(dǎo)致全年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)與預(yù)期出現(xiàn)偏差，交易雙方最終未能就估值等核心條款達(dá)成共識(shí)。

針對(duì)投資者關(guān)于戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)切，依依股份管理層明確表示，公司短期仍將深耕寵物衛(wèi)生護(hù)理用品主業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)櫸镲曫B(yǎng)率持續(xù)攀升，單只寵物年均衛(wèi)生用品消費(fèi)額呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，作為寵物全生命周期必需品，該領(lǐng)域仍具備顯著發(fā)展空間。公司同時(shí)透露，已通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金布局寵物醫(yī)療、智能用品等多個(gè)細(xì)分賽道，目前與瑞派寵物醫(yī)院等企業(yè)建立合作，相關(guān)產(chǎn)品已進(jìn)入其線下門店銷售。

在寵物食品賽道布局方面，公司雖終止本次全資收購(gòu)，但仍通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金持有高爺家部分股權(quán)，保持業(yè)務(wù)協(xié)同。管理層強(qiáng)調(diào)，未來(lái)將繼續(xù)以開(kāi)放態(tài)度尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，通過(guò)直接投資或基金參與等方式推進(jìn)外延式發(fā)展。值得關(guān)注的是，瑞派寵物醫(yī)院于2025年12月正式遞交港交所上市申請(qǐng)，依依股份作為戰(zhàn)略投資者將分享其成長(zhǎng)紅利。

生產(chǎn)布局方面，公司柬埔寨生產(chǎn)基地自2025年5月投產(chǎn)以來(lái)保持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，當(dāng)前寵物尿墊年產(chǎn)能近3億片，訂單覆蓋率超九成。第二工廠建設(shè)正在推進(jìn)，預(yù)計(jì)新增8億片尿墊及1億片尿褲產(chǎn)能。針對(duì)出口市場(chǎng)，公司表示美國(guó)業(yè)務(wù)已恢復(fù)常態(tài)，鑒于當(dāng)?shù)厣a(chǎn)成本高企且產(chǎn)能有限，下游客戶轉(zhuǎn)向中國(guó)供應(yīng)鏈的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。東南亞市場(chǎng)雖存在本土產(chǎn)能，但受制于供應(yīng)鏈配套不足，難以形成有效替代。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.1億元，同比微降0.7%；歸母凈利潤(rùn)1.57億元，同比增長(zhǎng)3.8%。其中第三季度營(yíng)收4.18億元，同比下降17%，凈利潤(rùn)5450萬(wàn)元，降幅2.2%。二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，截至2月13日收盤，公司股價(jià)報(bào)24.21元/股，總市值約44.76億元，近一年累計(jì)漲幅達(dá)25%。