在全球經(jīng)濟(jì)深度融合的浪潮中，中資頭部券商正加快海外研究布局的步伐。近日，華泰證券通過旗下華泰金融控股（香港）有限公司與越南SSI證券達(dá)成雙向研究合作協(xié)議，雙方將共建系統(tǒng)性研究共享機(jī)制，推動中越資本市場信息互通與研究協(xié)同。這一合作標(biāo)志著華泰證券在東南亞市場的戰(zhàn)略布局邁出關(guān)鍵一步，也為跨境金融服務(wù)創(chuàng)新提供了新范式。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，華泰證券將依托SSI證券在越南市場的深耕優(yōu)勢，獲取當(dāng)?shù)睾暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)動態(tài)及上市公司深度分析，同時向越南市場輸出中國市場的宏觀研判與專業(yè)研究。這種雙向研究輸出機(jī)制不僅提升了跨境投資決策效率，更為后續(xù)區(qū)域綜合金融服務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。值得關(guān)注的是，華泰證券旗下公司已于2024年9月獲得越南證券交易代碼，正式具備在胡志明交易所和河內(nèi)交易所直接交易資格，可為客戶提供從投資研究到交易執(zhí)行的全鏈條服務(wù)。

作為越南資本市場的重要參與者，SSI證券成立于1999年，其研究覆蓋胡志明交易所80%以上市值，研究團(tuán)隊連續(xù)多年獲得《亞洲貨幣》等國際權(quán)威獎項。華泰證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)委員會主席梁紅指出，此次合作將加速構(gòu)建本土化服務(wù)體系，優(yōu)化跨境服務(wù)流程，為東盟市場深耕積累實踐經(jīng)驗。數(shù)據(jù)顯示，東南亞地區(qū)已成為全球經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，其資本市場發(fā)展?jié)摿Τ掷m(xù)吸引國際資本關(guān)注。

中資券商研究出海已形成"香港為樞紐、亞太為重點、全球多點突破"的格局。中信建投證券分析指出，這一趨勢既源于培育國際一流投行的戰(zhàn)略需求，也是行業(yè)轉(zhuǎn)型的必然選擇。當(dāng)前中企全球化進(jìn)程催生跨境研究剛需，資本雙向流動帶來外資增配中國資產(chǎn)與境內(nèi)全球配置的雙重研究需求。核心客戶群體涵蓋QFII/RQFII機(jī)構(gòu)、海外對沖基金、中資出海企業(yè)及本地金融機(jī)構(gòu)四大類，其中機(jī)構(gòu)客戶貢獻(xiàn)主要傭金收入，中資企業(yè)出海則成為業(yè)務(wù)協(xié)同延伸的關(guān)鍵節(jié)點。

在研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面，頭部券商持續(xù)加大國際化投入。中信證券2024年財報顯示，其研究業(yè)務(wù)覆蓋境內(nèi)外上市公司4096家，服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶超1.5萬家，2025年上半年通過舉辦東盟、日本等國際論壇提升全球影響力。中信建投證券則構(gòu)建全球研究團(tuán)隊，重點布局香港、中東及東南亞市場，計劃在迪拜設(shè)立辦事處，同步推進(jìn)倫敦、紐約等戰(zhàn)略節(jié)點布局。中金公司研究團(tuán)隊規(guī)模達(dá)300余人，覆蓋全球40多個行業(yè)及1800余家上市公司，2025年上半年發(fā)表研究報告近7000篇。

行業(yè)觀察人士認(rèn)為，國內(nèi)賣方研究同質(zhì)化背景下，頭部券商正通過出海尋找新增長極。當(dāng)前多數(shù)中資券商仍停留在二級市場跟蹤層面，缺乏完整的產(chǎn)業(yè)鏈研究框架與國際影響力。隨著券商全球化步伐加快，賣方研究將向區(qū)域本土化、研究專業(yè)化方向深化，深度參與全球金融研究競爭。華泰證券與SSI證券的合作案例，為中資機(jī)構(gòu)提升全球資產(chǎn)定價能力提供了可復(fù)制的實踐路徑。