全球眼鏡行業(yè)巨頭依視路陸遜梯卡與美國(guó)科技企業(yè)meta的合作項(xiàng)目迎來(lái)里程碑式進(jìn)展。據(jù)最新披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雙方聯(lián)合開(kāi)發(fā)的AI智能眼鏡在2025年出貨量突破700萬(wàn)副，較2023-2024年累計(jì)銷(xiāo)量增長(zhǎng)超250%，這一數(shù)據(jù)印證了消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)智能穿戴設(shè)備的強(qiáng)烈需求。

追溯合作歷程，兩家企業(yè)自2019年建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系后，于2021年推出首款雷朋（Ray-Ban）智能眼鏡，2023年完成產(chǎn)品迭代升級(jí)。去年6月，合作范圍擴(kuò)展至專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域，面向運(yùn)動(dòng)員群體推出Oakley品牌智能眼鏡。技術(shù)突破方面，去年9月上市的新一代產(chǎn)品集成神經(jīng)控制手環(huán)與微型顯示屏，可通過(guò)手勢(shì)交互實(shí)現(xiàn)功能操作，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

需求端的爆發(fā)式增長(zhǎng)超出預(yù)期。meta公司今年1月宣布，定價(jià)799美元的雷朋meta智能眼鏡在美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求局面，迫使原定2026年初的全球推廣計(jì)劃延期。有市場(chǎng)消息稱(chēng)，雙方正就產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行磋商，計(jì)劃將年產(chǎn)量從當(dāng)前水平提升至2000萬(wàn)副，極端情況下可能突破3000萬(wàn)副大關(guān)。

資本市場(chǎng)對(duì)這項(xiàng)合作呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)度。盡管出貨量持續(xù)攀升，但受制于硬件成本與定價(jià)策略，雷朋meta眼鏡的毛利率顯著低于企業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)品線(xiàn)。過(guò)去三個(gè)月，依視路陸遜梯卡股價(jià)累計(jì)下跌超20%，反映出投資者對(duì)利潤(rùn)空間的擔(dān)憂(yōu)。最新財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)率降至16%，按固定匯率計(jì)算同比下降70個(gè)基點(diǎn)，主要受美國(guó)關(guān)稅調(diào)整與智能眼鏡銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)變化影響。

在分析師會(huì)議上，首席財(cái)務(wù)官Stefano Grassi強(qiáng)調(diào)產(chǎn)能規(guī)劃的前瞻性："我們與meta保持著全天候協(xié)作，現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)完全能夠支撐未來(lái)數(shù)年的需求增長(zhǎng)。"針對(duì)利潤(rùn)率問(wèn)題，他透露產(chǎn)品迭代將推動(dòng)價(jià)格體系上移，"正如過(guò)去三年展現(xiàn)的，技術(shù)創(chuàng)新將持續(xù)優(yōu)化我們的收益結(jié)構(gòu)。"

企業(yè)公布的五年發(fā)展規(guī)劃顯示，智能眼鏡業(yè)務(wù)將成為核心增長(zhǎng)極。在保持總收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)維持同步提升態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著神經(jīng)交互、AR顯示等技術(shù)的成熟，智能眼鏡有望從消費(fèi)電子配件升級(jí)為獨(dú)立計(jì)算平臺(tái)，重塑可穿戴設(shè)備市場(chǎng)格局。