12月29日，國(guó)投白銀LOF在二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)歷劇烈震蕩，復(fù)牌后股價(jià)直線跌停，但僅二十分鐘便快速拉升，逼近漲停板，隨后震蕩回落。截至午間收盤，該基金報(bào)價(jià)2.746元，漲幅達(dá)8.8%，溢價(jià)率高達(dá)34.06%。這一異常波動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

近期，受白銀價(jià)格大幅上漲影響，資金持續(xù)涌入國(guó)投白銀LOF，導(dǎo)致其流通份額和規(guī)模迅速擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，12月24日和25日，該基金單日流通份額增長(zhǎng)均超過(guò)1億份。截至12月26日收盤，流通份額已突破29.6億份，流通規(guī)模超過(guò)60億元，較月初增長(zhǎng)超24億元。

二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格方面，國(guó)投白銀LOF近期波動(dòng)劇烈。12月22日至24日，該基金連續(xù)三日漲停，溢價(jià)率一度攀升至68.16%；但隨后在12月25日至26日連續(xù)兩日跌停，溢價(jià)率回落至不足30%。這種劇烈波動(dòng)引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，基金管理人采取多項(xiàng)措施試圖穩(wěn)定市場(chǎng)。

為應(yīng)對(duì)異常波動(dòng)，國(guó)投瑞銀基金頻繁發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，并采取早盤停牌1小時(shí)、限購(gòu)等措施。自12月2日以來(lái)，已累計(jì)發(fā)布17份相關(guān)公告。最新公告中，基金管理人明確指出，該產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格顯著高于基金份額凈值，投資者盲目追高可能面臨重大損失。

基金管理人進(jìn)一步提醒，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格不僅受基金凈值波動(dòng)影響，還受市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多重因素制約，投資者需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)。目前，國(guó)投白銀LOF A類份額單日申購(gòu)和定投限額已從500元降至100元，C類份額則已暫停申購(gòu)，且后續(xù)可能進(jìn)一步調(diào)整A類份額申購(gòu)限額。

針對(duì)近期套利資金涌入現(xiàn)象，南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝分析稱，這反映了特殊產(chǎn)品機(jī)制與亢奮市場(chǎng)情緒交織下的價(jià)格扭曲。他指出，套利交易本應(yīng)發(fā)揮平抑價(jià)格偏差的作用，但因流程存在時(shí)滯且限購(gòu)措施限制了大資金參與，導(dǎo)致該機(jī)制暫時(shí)失效。

田利輝特別警示普通投資者，看似誘人的溢價(jià)套利機(jī)會(huì)實(shí)則暗藏風(fēng)險(xiǎn)。他比喻稱，投資者追逐蠅頭小利時(shí)，可能同時(shí)暴露在白銀價(jià)格暴跌和溢價(jià)崩塌的雙重風(fēng)險(xiǎn)之下，猶如“火中取栗”。他強(qiáng)調(diào)，金融投資的核心是風(fēng)險(xiǎn)管理，而非追逐虛幻收益，建議投資者遠(yuǎn)離脫離基本面的投機(jī)行為。

白銀市場(chǎng)方面，12月29日現(xiàn)貨和期貨價(jià)格在創(chuàng)下歷史新高后出現(xiàn)大幅回調(diào)，一度跌破80美元/盎司關(guān)口，但隨后震蕩回升。截至發(fā)稿時(shí)，雙雙重新站上80美元/盎司上方，市場(chǎng)波動(dòng)性依然顯著。