全球冰淇淋行業(yè)迎來一則重磅消息：夢(mèng)龍冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company N.V.）在阿姆斯特丹、倫敦與紐約三地同步上市，成為全球規(guī)模最大的冰淇淋IPO企業(yè)。上市首日，其市值便達(dá)到78億歐元，折合人民幣約642億元，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

夢(mèng)龍公司原本是聯(lián)合利華集團(tuán)旗下的冰淇淋業(yè)務(wù)板塊。2024年，聯(lián)合利華為優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)、推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，決定將包含夢(mèng)龍、和路雪、可愛多等品牌的冰淇淋業(yè)務(wù)拆分出來。經(jīng)過一年多的籌備，2025年7月，夢(mèng)龍公司正式以獨(dú)立主體的身份開展運(yùn)營(yíng)，開啟了新的發(fā)展篇章。

拆分后的夢(mèng)龍公司實(shí)力不容小覷。據(jù)聯(lián)合利華公布的投資者文件顯示，2024年，其冰淇淋業(yè)務(wù)收入高達(dá)79億歐元，約合人民幣666億元；調(diào)整后稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）達(dá)13億歐元，約合人民幣110億元。在全球冰淇淋零售市場(chǎng)，夢(mèng)龍公司占據(jù)了約21%的份額，擁有約300萬個(gè)運(yùn)營(yíng)冰柜。從品牌矩陣來看，按2024年?duì)I收計(jì)算，旗下和路雪、夢(mèng)龍、Ben & Jerry’s、可愛多四大品牌均躋身全球前五，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28億歐元、18億歐元、11億歐元和7億歐元。

中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于夢(mèng)龍公司而言，是極為重要的增長(zhǎng)引擎。夢(mèng)龍公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的文件表明，2024年全年及2025年上半年，其在華收入分別為3.17億歐元（約合人民幣26.16億元）、2.7億歐元（約合人民幣22.29億元），且2025年上半年同比增長(zhǎng)超兩位數(shù)。按2024年零售額份額計(jì)算，夢(mèng)龍公司是中國(guó)第二大冰淇淋企業(yè)，旗下的可愛多、夢(mèng)龍兩大品牌分別位列中國(guó)市場(chǎng)第四、第五。今年9月的資本市場(chǎng)活動(dòng)日上，夢(mèng)龍公司透露，目前其在中國(guó)市場(chǎng)的份額大約為11%。

夢(mèng)龍自上世紀(jì)90年代進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，便以7元/支的定價(jià)錨定中高端賽道，成為不少人心中的“兒時(shí)奢侈品”。即便如今冰淇淋市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，夢(mèng)龍依然堅(jiān)守高端定位。在今年9月的資本市場(chǎng)活動(dòng)日上，夢(mèng)龍首席執(zhí)行官Peter ter Kulve表示，中國(guó)是全球競(jìng)爭(zhēng)最激烈的冰淇淋市場(chǎng)，夢(mèng)龍?jiān)谥袊?guó)的產(chǎn)品策略將專注于高端定位。

面對(duì)本土品牌“質(zhì)價(jià)比”的沖擊，夢(mèng)龍積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。2025年年初，夢(mèng)龍陸續(xù)推出MARBLE大理石、布朗尼冰淇淋和醇巧筒等新品。從定價(jià)來看，新品延續(xù)了高端路線。在京東平臺(tái)上，4支夢(mèng)龍?zhí)鸩槔聿葺虄隹谖侗苛埽?2g）售價(jià)56.9元，2支夢(mèng)龍?zhí)鹁骑L(fēng)味布朗尼蛋糕冰淇淋（48g）售價(jià)39.9元，1支夢(mèng)龍濃郁生椰拿鐵醇巧筒冰淇淋（79g）售價(jià)29.9元。為布局迷你類冰品細(xì)分市場(chǎng)，2023年4月推出的迷你夢(mèng)龍將單支雪糕克重從65克減少至42克左右，上市后受到消費(fèi)者歡迎，一度登上京東棒支冰淇淋熱賣榜榜首。

然而，夢(mèng)龍?jiān)诎l(fā)展過程中也遭遇了品牌信譽(yù)危機(jī)。2021年，夢(mèng)龍被曝出“雙標(biāo)用料”問題，大陸版冰淇淋成分以大比例植物油和少量奶粉為主，而國(guó)外配料表則顯示為牛奶。聯(lián)合利華全球副總裁曾錫文當(dāng)時(shí)解釋稱，不同地區(qū)整體配方體系一致，但具體用料存在差異是因各國(guó)配料表表述不同所致，但這一說法未能消除消費(fèi)者的疑慮，對(duì)夢(mèng)龍多年積累的品牌信譽(yù)造成了一定影響。2024年3月，英國(guó)食品標(biāo)準(zhǔn)局官網(wǎng)發(fā)布消息，因可能含有金屬碎片，聯(lián)合利華正在召回多個(gè)生產(chǎn)批次的夢(mèng)龍經(jīng)典系列冰淇淋，批號(hào)分別為L(zhǎng)3324、L3325、L3326、L3327和L3328，不過此次召回不涉及中國(guó)市場(chǎng)。夢(mèng)龍客服稱產(chǎn)品均符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)部暫未收到相關(guān)召回通知，聯(lián)合利華中國(guó)區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示相關(guān)批次產(chǎn)品未在中國(guó)市場(chǎng)銷售。

當(dāng)前，中國(guó)雪糕市場(chǎng)的消費(fèi)趨勢(shì)正發(fā)生轉(zhuǎn)變，高端雪糕遇冷。近兩年，5元以下的平價(jià)雪糕成為市場(chǎng)主流，占據(jù)商超、便利店的核心陳列位。消費(fèi)者對(duì)高價(jià)雪糕的態(tài)度也愈發(fā)理性?！断M(fèi)者報(bào)道》記者采訪發(fā)現(xiàn)，不少價(jià)格敏感型消費(fèi)者選購(gòu)雪糕時(shí)，價(jià)格是首要考慮因素，更傾向于購(gòu)買10元以下的雪糕。已工作多年的徐慧表示，在她眼中夢(mèng)龍和哈根達(dá)斯都屬于高端雪糕，她寧愿花30元買手工冰淇淋，也不舍得買同價(jià)位的預(yù)包裝雪糕。喜歡清爽口味的張怡認(rèn)為，夢(mèng)龍巧克力濃郁偏甜，十幾元一支性價(jià)比不高。愛嘗新奇口味的楊琦則覺得，小時(shí)候覺得夢(mèng)龍用料純、巧克力味濃郁很高級(jí)，但接觸更多雪糕產(chǎn)品后，感覺它現(xiàn)在變得有些“普通”，現(xiàn)在選購(gòu)雪糕會(huì)先看口味，再看價(jià)格。

中國(guó)雪糕市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，蒙牛、伊利等本土巨頭以及新銳品牌紛紛以“高質(zhì)低價(jià)”策略搶占市場(chǎng)，給堅(jiān)守高端的夢(mèng)龍帶來巨大壓力。曾經(jīng)的網(wǎng)紅頂流鐘薛高被爆破產(chǎn)清算，風(fēng)靡全球的哈根達(dá)斯也瘋狂關(guān)店，這些現(xiàn)象都表明高價(jià)雪糕在中國(guó)市場(chǎng)面臨生存困境。

對(duì)于夢(mèng)龍如何在中國(guó)市場(chǎng)立足，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，長(zhǎng)期看好中國(guó)冰淇淋市場(chǎng)，該市場(chǎng)正處于高速發(fā)展、擴(kuò)容期，常年化消費(fèi)趨勢(shì)明顯，女性客群持續(xù)擴(kuò)大，為品牌提供了增長(zhǎng)空間。但他也指出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心已轉(zhuǎn)向創(chuàng)新升級(jí)迭代速度以及質(zhì)價(jià)比與性價(jià)比的平衡。當(dāng)前雪糕市場(chǎng)價(jià)位多樣，3 - 5元、8 - 10元、幾十元價(jià)位均有對(duì)應(yīng)客群。夢(mèng)龍獨(dú)立運(yùn)營(yíng)后，專注度是其優(yōu)勢(shì)，可聚焦資源投入，疊加品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)和完整供應(yīng)鏈，仍具備競(jìng)爭(zhēng)力。不過，夢(mèng)龍毛利率偏高，存在降價(jià)空間，能否建立完善的產(chǎn)品金字塔，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)分層，是立足中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)鍵。