隨著上市銀行陸續(xù)披露2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告，旗下理財(cái)子公司的經(jīng)營狀況逐漸清晰。數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模實(shí)現(xiàn)顯著擴(kuò)張，部分合資理財(cái)公司更以高基數(shù)增速成為市場亮點(diǎn)，而行業(yè)內(nèi)部業(yè)績分化趨勢進(jìn)一步凸顯。

在產(chǎn)品規(guī)模方面，招銀理財(cái)以2.64萬億元繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，興銀理財(cái)以2.43萬億元緊隨其后。值得關(guān)注的是，信銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、工銀理財(cái)成功躋身"兩萬億俱樂部"，規(guī)模同比增幅分別達(dá)17.96%、9.23%和6.62%。截至統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)，全行業(yè)已有13家機(jī)構(gòu)管理規(guī)模突破萬億元大關(guān)，28家理財(cái)子公司整體規(guī)模同比增長14.67%。合資理財(cái)公司表現(xiàn)尤為搶眼，法巴農(nóng)銀理財(cái)規(guī)模增幅超過200%，貝萊德建信、高盛工銀、匯華理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)增速均保持在45%以上。

盈利能力呈現(xiàn)明顯分化格局。浦銀理財(cái)營收增長33%的同時(shí)實(shí)現(xiàn)41%的凈利潤增幅，農(nóng)銀理財(cái)凈利潤同比激增90%達(dá)到37.54億元，華夏理財(cái)也交出營收增長34.79%、凈利潤增長39.03%的亮眼成績單。與之形成對比的是，青銀理財(cái)營收凈利潤雙降，降幅分別達(dá)26.97%和36.96%。青島銀行年報(bào)解釋稱，受債市波動影響，公司主動調(diào)整債券持倉結(jié)構(gòu)導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)收入減少2.03億元。

行業(yè)觀察人士指出，固定收益類產(chǎn)品仍是絕對主力，2025年末該類產(chǎn)品占比達(dá)97.09%。博通咨詢首席分析師王蓬博認(rèn)為，居民穩(wěn)健配置需求與銀行渠道優(yōu)勢將持續(xù)支撐固收類產(chǎn)品發(fā)展，預(yù)計(jì)2026年其市場占比將穩(wěn)中有升。值得注意的是，部分機(jī)構(gòu)通過階段性費(fèi)率優(yōu)惠搶占市場，部分產(chǎn)品銷售服務(wù)費(fèi)降至零，這成為影響行業(yè)利潤的重要因素。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)正成為銀行轉(zhuǎn)型的重要抓手。招商銀行年報(bào)顯示，其財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入同比增長21.39%至267.11億元，董事長繆建民在業(yè)績會上強(qiáng)調(diào)該業(yè)務(wù)是零售突破的關(guān)鍵領(lǐng)域。興業(yè)銀行通過設(shè)立財(cái)富管理部實(shí)現(xiàn)零售財(cái)富中間業(yè)務(wù)收入19.22%的增長，農(nóng)業(yè)銀行代理業(yè)務(wù)收入增幅達(dá)87.8%，浦發(fā)銀行個(gè)人客戶AUM同比增長20.22%。不過，重慶銀行等機(jī)構(gòu)仍面臨挑戰(zhàn)，其代理理財(cái)業(yè)務(wù)收入同比下滑49.29%，主要受低利率環(huán)境影響。

對于2026年市場走勢，中信建投證券預(yù)測理財(cái)規(guī)模增速將達(dá)12%-13%，總規(guī)模突破37萬億元。素喜智研高級研究員蘇筱芮分析，存款利率下行與中長期存款產(chǎn)品停發(fā)將推動"存款搬家"現(xiàn)象持續(xù)，預(yù)計(jì)將有大量定存資金在2026年到期后轉(zhuǎn)入理財(cái)市場，成為規(guī)模增長的核心動力。同時(shí)，理財(cái)代銷渠道向券商和第三方機(jī)構(gòu)拓展，也將為市場注入新的增長動能。