證券行業(yè)整合浪潮持續(xù)涌動，又一樁重大并購案引發(fā)市場關(guān)注。東吳證券日前宣布，擬通過定向發(fā)行A股股份的方式收購東海證券控制權(quán)，此舉標(biāo)志著江蘇本土券商資源整合邁出關(guān)鍵一步。根據(jù)公告披露，東吳證券已與常州投資集團(tuán)簽署意向協(xié)議，計劃收購其持有的東海證券26.68%股權(quán)，從而實現(xiàn)對這家扎根長三角的綜合性券商的控股。

作為江蘇省內(nèi)兩家老牌券商，東吳證券與東海證券的整合具有顯著戰(zhàn)略意義。成立于1993年的東海證券，依托常州區(qū)位優(yōu)勢，在長三角地區(qū)構(gòu)建起覆蓋17家分公司、69家營業(yè)部的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，其財富管理、固定收益及衍生品業(yè)務(wù)頗具特色。而前身為蘇州證券的東吳證券，經(jīng)過三十余年發(fā)展已成為全牌照綜合券商，截至2025年三季度末總資產(chǎn)達(dá)2169.60億元，當(dāng)年凈利潤預(yù)計同比增長45%-55%。此次收購?fù)瓿珊螅瑬|吳證券將通過資源整合實現(xiàn)業(yè)務(wù)布局優(yōu)化，特別是在財富管理和投資領(lǐng)域形成協(xié)同效應(yīng)，加速向國際一流投資銀行邁進(jìn)。

行業(yè)觀察人士指出，這起并購案與江蘇省"十五五"規(guī)劃高度契合。通過壯大本土法人券商實力，可有效促進(jìn)金融資源在重點產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的優(yōu)化配置，推動產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈與資金鏈的深度融合。特別在蘇錫常都市圈建設(shè)背景下，券商整合將提升區(qū)域金融綜合服務(wù)能力，為長三角一體化發(fā)展提供更強(qiáng)金融支撐。東吳證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，收購后將充分發(fā)揮雙方在客戶資源、研究能力和區(qū)域布局上的互補(bǔ)優(yōu)勢，為實體經(jīng)濟(jì)提供更精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

證券業(yè)整合進(jìn)程正在全面提速。據(jù)統(tǒng)計，自國聯(lián)證券與民生證券合并落地以來，行業(yè)已累計出現(xiàn)8起重大整合案例。除東吳證券收購東海證券外，還包括國泰君安與海通證券合并組建國泰海通證券、西部證券收購國融證券、浙商證券入主國都證券等標(biāo)志性事件。這些并購呈現(xiàn)明顯特征：頭部券商通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢，區(qū)域性中型券商則通過資源整合提升專業(yè)服務(wù)能力，形成差異化競爭格局。

多家券商的整合工作已進(jìn)入實質(zhì)操作階段。國泰海通證券近日宣布完成2107萬客戶賬戶的系統(tǒng)遷移，標(biāo)志著交易系統(tǒng)整合取得突破性進(jìn)展；國聯(lián)民生證券宣布向民生證券增資2億元，重點支持財富管理和信息技術(shù)建設(shè)。在管理層調(diào)整方面，國信證券推薦資深高管顧湘晴出任萬和證券總經(jīng)理，浙商證券完成總裁換屆并引進(jìn)具有豐富管理經(jīng)驗的新任領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊，這些舉措為整合成效釋放奠定組織基礎(chǔ)。

市場研究機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，當(dāng)前券商整合呈現(xiàn)多層次特征。頭部機(jī)構(gòu)通過合并實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和資源互補(bǔ)，中型券商則聚焦區(qū)域特色和專業(yè)領(lǐng)域深化整合。這種趨勢既符合監(jiān)管層打造航母級券商的戰(zhàn)略導(dǎo)向，也順應(yīng)了資本市場深化改革的內(nèi)在需求。隨著整合案例持續(xù)落地，證券行業(yè)將形成更合理的梯隊結(jié)構(gòu)，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、推動科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮更大作用。