方正證券第三大股東中國信達的減持計劃再度落空。根據(jù)最新公告，中國信達此前披露的減持計劃實施期限已屆滿，但期間未減持任何股份。這一結果與市場此前預期形成鮮明對比，也引發(fā)了投資者對方正證券股權結構及市場表現(xiàn)的關注。

回顧此次減持計劃，中國信達于2025年11月4日發(fā)布公告，擬在2025年11月26日至2026年2月25日期間，通過集中競價方式減持不超過8232.1萬股方正證券股份，占總股本的1%。若按當時股價計算，該減持計劃最高可套現(xiàn)約6.77億元。然而，隨著減持期限屆滿，方正證券披露的最終結果顯示，中國信達在此期間未實施任何減持操作。

市場分析人士指出，中國信達此次減持計劃落空，或與方正證券股價表現(xiàn)不及預期有關。數(shù)據(jù)顯示，自減持計劃披露以來，方正證券股價持續(xù)震蕩下行。截至2026年2月25日，方正證券股價已從公告前一交易日的8.22元/股回落至7.70元/股，區(qū)間跌幅明顯。而中國信達此前三次成功減持的成交價最低為8.65元/股，最高達10.22元/股，均顯著高于本輪減持計劃期間的股價水平。

中國信達對方正證券的持股源于政泉控股的債務抵償安排。2021年9月，中國信達通過這一特殊方式成為方正證券股東，初始持股比例為8.62%。此后，中國信達多次發(fā)布減持計劃，但實際執(zhí)行情況并不理想。據(jù)統(tǒng)計，自入股以來，中國信達已累計發(fā)布六次減持計劃，其中僅三次實施減持且均未頂格完成，另有三次出現(xiàn)"輪空"情形。

具體來看，中國信達首次減持計劃于2022年11月發(fā)起，擬減持2%股份，但最終未執(zhí)行；第二次減持計劃于2023年7月發(fā)起，2024年2月完成，實際減持1%；第三次減持計劃于2024年4月發(fā)起，7月期滿時僅減持0.15%；第四次減持計劃于2024年8月發(fā)起，12月期滿時減持0.27%；第五次減持計劃于2025年4月發(fā)起，7月期滿時未減持；第六次即為本次減持計劃，同樣未實施任何減持。

盡管減持計劃屢屢落空，但中國信達仍持有方正證券約5.93億股，占總股本的7.20%，穩(wěn)居第三大股東位置。業(yè)內人士分析認為，中國信達作為四大資產(chǎn)管理公司之一，其對方正證券股權的處置策略體現(xiàn)出明確的價值導向。在市場估值未達預期時選擇"按兵不動"，反映出其對投資回報率和退出時機的審慎把握。

值得注意的是，方正證券近期業(yè)績表現(xiàn)亮眼。根據(jù)公司發(fā)布的2025年業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)歸母凈利潤38.6億元至40.8億元，同比增長75%至85%。方正證券表示，業(yè)績增長主要得益于財富管理及子公司業(yè)務收入同比增長，以及公司在"快速發(fā)展、高效經(jīng)營、揚長補短"經(jīng)營方針下持續(xù)提升經(jīng)營質量。