歐洲私募股權(quán)領(lǐng)域迎來重大并購(gòu)事件——殷拓集團(tuán)（EQT）宣布以32億美元基礎(chǔ)對(duì)價(jià)收購(gòu)全球私募股權(quán)二級(jí)交易巨頭科勒資本（Coller Capital）。此次交易涉及科勒資本管理公司100%股權(quán)、旗下基金普通合伙人實(shí)體控制權(quán)，以及其最新旗艦基金CIP IX 10%的績(jī)效收益。斯德哥爾摩上市的EQT股價(jià)在消息公布后應(yīng)聲上漲，盤中最高漲幅接近5%。

作為全球私募股權(quán)二級(jí)交易（S交易）的先行者，科勒資本近期剛完成其史上規(guī)模最大的基金Coller International Partners IX（CIP IX）的最終關(guān)賬。該基金總規(guī)模達(dá)142億美元，使得科勒資本整體管理資產(chǎn)突破500億美元大關(guān)。此次被收購(gòu)前，科勒資本已在該領(lǐng)域深耕超35年，其項(xiàng)目獲取與投資流程被視為行業(yè)標(biāo)桿。

私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)近年來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年全球S交易市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2260億美元，較上年增長(zhǎng)41%，預(yù)計(jì)到2030年將突破5000億美元。這種增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)促使頭部機(jī)構(gòu)通過并購(gòu)加速布局，EQT此舉被視為效仿CVC Capital Partners（2021年收購(gòu)Glendower Capital）和Ares Management（同年收購(gòu)Landmark Partners）的戰(zhàn)略選擇。

根據(jù)交易條款，32億美元對(duì)價(jià)將通過發(fā)行EQT普通股支付，發(fā)行價(jià)定為每股355瑞典克朗，對(duì)應(yīng)約8100萬(wàn)股（占已發(fā)行股份7%）。該交易尚需獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)及科勒資本基金投資者同意，預(yù)計(jì)2026年第三季度完成交割。交易完成后，科勒資本將在EQT體系內(nèi)以"Coller EQT"品牌獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，形成與現(xiàn)有私人資本、實(shí)物資產(chǎn)板塊并列的二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)。

科勒資本首席投資官Jeremy Coller將出任Coller EQT負(fù)責(zé)人，直接向EQT首席執(zhí)行官Per Franzén匯報(bào)并加入執(zhí)行委員會(huì)。盡管并入EQT體系，Coller EQT將保持投資流程獨(dú)立性，繼續(xù)維持與投資者的緊密聯(lián)系。Per Franzén表示，此次收購(gòu)將使EQT在四年內(nèi)實(shí)現(xiàn)科勒業(yè)務(wù)規(guī)模翻倍，通過整合一級(jí)二級(jí)市場(chǎng)資源，為客戶提供跨越投資周期的綜合解決方案。

截至2025年9月，EQT管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2670億歐元（約合2.21萬(wàn)億元人民幣），位列全球私募股權(quán)集團(tuán)第二位，旗下?lián)碛?00余家被投企業(yè)。此次收購(gòu)科勒資本，標(biāo)志著EQT從傳統(tǒng)私募股權(quán)投資向全周期資產(chǎn)管理平臺(tái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁出關(guān)鍵一步。